"NAL Oil & Gas Trust (the "Trust" or "NAL") (TSX:
NAE.UN) and Breaker Energy Ltd. ("Breaker") (TSX: WAV) jointly announce that
they have entered into an arrangement agreement (the "Arrangement Agreement")
pursuant to which NAL will acquire all of the issued and outstanding common
shares of Breaker (the "Transaction") by way of Plan of Arrangement under the
Business Corporations Act (Alberta) (the "Arrangement"). The total
consideration for the Transaction is approximately $403 million which will be
paid through the issuance of approximately 24.7 million trust units..."
"KEY ACQUISITION BENEFITS
- Broadens NAL's opportunity base by adding two new core areas at oil-
focused Irricana in central Alberta and the Fireweed natural gas
property in northeast British Columbia which, together, represent 60-
65% of Breaker's current production. Breaker also has production and
attractive opportunities at Girouxville, East Prairie and Provost.
- Provides a significant inventory of low risk development
opportunities which are complementary to NAL's horizontal drilling
experience in Saskatchewan and with the multi-stage frac applications
in the Cardium play in central Alberta. Breaker's assets are
characterized by significant resources in place with low current
recovery factors and the opportunity to increase recovery factors
over time."
"...At Irricana, the 38 degree API Wabamun oil pool has a current recovery factor of approximately 6% with potential upside of 5-8 mmboe of recoverable oil (NAL internal estimate) through already approved reduced spacing and waterflood application..."
Preemio ei ole kummoinen ja maksu hoituu täysin trust uniteilla, käteistä ei ole tarjolla senttiäkään. Breakerin tuotanto on tällä hetkllä 60% maakaasua ja loput nesteitä, mutta yhtiön tarkoitus on ollut nostaa öljyn osuus 50% vuoden loppuun mennessä ja sen porausinventaario tämän myös mahdollistaa. Kummankaan yhtiön 2P-RLI ei ole kovin pitkä. Breakerin 2P-boe:lle(60% maakaasua) tulee kaupassa arvoksi $16.91, mikä näyttäisi olevan hyvin lähellä tuoreita verrokki-kauppoja. Oma näkemys(mahd. virheellinen) on että tuo Irricana on pääsyy ostolle. Viiden miljoonan tynnyrin lisäys Breakerin reserveihin tekee yhtiöstä lievästi öljy-painoisen, 8 miljoonaa selvästi. Suuren OOIP (ja myös OGIP) ja matalan toteutuneen talteenoton kentissä voi piillä massiivista potentiaalia(esim. Kern River, Pembina tai Elk Hills) mutta tuon potentiaalin maksimaalinen hyödyntäminen vie aikaa ja resursseja(esim. tekniikoita pitää hioa sopiviksi yrityksen ja erehdyksen kautta), minkä vuoksi tuollaiset kentät eivät sovellu junioreille kovin hyvin. Jossain kentissä geologia ei yksinkertaisesti mahdollista maassa olevan öljyn tai kaasun hyödyntämistä kauppallisin ehdoin suuressa määrin.
Tässä muuten varsin vaikuttava kuva Kern Riverin pumpjack-metsästä.
No comments:
Post a Comment