Jussi voitti taas!

ORDER OF A NEW HARSH ENVIRONMENT ULTRA-DEEPWATER SEMI SUBERSIBLE DRILLING RIG

A wholly owned subsidiary of Fred. Olsen Energy ASA has entered into a turnkey contract with Hyundai Heavy Industries Co., Ltd. for the building of a harsh environment ultra deepwater semi submersible drilling rig with scheduled delivery in March 2015. Total project cost is estimated to USD 700 million (including spare parts, owner furnished equipment and yard project team). Another subsidiary for Fred. Olsen Energy ASA has been granted an option from Hyundai for the purchase of a similar second drilling rig exercisable within October 2012. 

SDRL - Seadrill Limited announces order of a new harsh environment semi-submersible drilling rig

SDRL - Seadrill Limited announces order of a new harsh environment semi-submersible drilling rig Hamilton, Bermuda, May 4, 2012 - To benefit from the current strong demand for high specification drilling units Seadrill is pleased to announce that it has entered into a turnkey construction contract with Hyundai Samho Shipyard for the construction of a new harsh environment semi-submersible drilling rig. The new rig will be a sister rig of the harsh environment semi-submersible unit Seadrill's subsidiary North Atlantic Drilling currently have under construction at Jurong Shipyard in Singapore. The new rig will be of a Moss CS60 design, N class compliant and be fully winterized to meet the harsh and demanding weather conditions in the North Atlantic areas. In addition, the new rig will have premium ultra deepwater capabilities including water depth of up to 10,000 feet. The new rig is scheduled for delivery in the fourth quarter 2014. Total estimated project costs is less than US$650 million including a turn key yard contract with a back-end loaded payment structure. In addition, Seadrill has agreed a fixed price option for one further unit from the yard. Seadrill has already received charter interest in the firm unit. With the strong demand Seadrill feels it is likely that the option will be exercised. However, a final decision will not be taken before August 2012.

FOE pistänyt nimeä paperiin

NEW DRILLING CONTRACT FOR BELFORD DOLPHIN AND THE NEWBUILD

Dolphin Drilling Ltd., a subsidiary of Fred. Olsen Energy ASA, has entered into contracts for the provision of the drillship Belford Dolphin and its newbuild drillship under construction by Hyundai Heavy Industries (HHI) with Anadarko Petroleum Corporation (APC). The contracts are each for four years and are expected to be in support of Anadarko's future long term drilling programmes offshore Mozambique.

The Belford Dolphin contract will commence January 1st 2012 in direct continuation of its existing contract with APC which had previously been scheduled to continue to April 2013. The value for the Belford Dolphin contract is approximately $701 million.

The four year term of the newbuild drillship contact will begin on commencement of operations offshore Mozambique expected in the fourth quarter 2013 following delivery by HHI and mobilization to Mozambique. The newbuild drillship contract value is approximately $727 million including a mobilization fee of $15 million. In connection with the newbuild contract it will be invested in a second BOP, estimated to USD 35 million.

Uusien sopimuksien päivätaksat näyttäisivät olevan suurinpiirtein:

• Beldford Dolphin $480,000
  

• NB-TBN $498,000

Uusi alus(NewBuild-ToBeNamed) on tilattu huhtikuussa ja tuolloin aluksen rakennuskustannuksiksi mainittiin 615 miljoonaa dollaria, joka ei sisällä toista BOP:ta($35 miljoonaa). Jos olettaa päivätaksan ansaintaprosentiksi 95% ja kassavirta marginaaliksi 60% niin alus maksaa itsensä takaisin 6.3 vuodessa, mikä ei ole ollenkaa paha luku, kun huomio että aluksen elinkaari on 20-25 vuotta.

Molemmat alukset työllistyvät todennäköisesti Mosambikin vesillä, alueella, jossa ei tainnut kolme vuotta sitten ollut ainuttakaan porausalusta hommissa. Anadarko, Eni & kumppanit ovat parin vuoden sisällä löytäneet Rovuma Basinista yli 20 biljoonan kuutiojalan edestä talteenotettavaa maakaasua:

Kaasujättiläinen

INDICATES INCREASED RESOURCE POTENTIAL OF AT LEAST 10 TCF

Porauskapasiteetti kasvaa

Maersk in Samsung drillship order

Maersk Drilling is making its debut drillship splash after confirming an order for two drillships at Samsung Heavy Industries...

Viime viikkoina huhut ovat kertoneet Rowanin(RDC) olevan viimestelemässä tilausta kahdesta porauslaivasta ja Fred Olsen Energyn(FOE) kerrotaan olevan tilaamassa myöskin UDW-porauslaivoja. Pride(PDE) pidensi äskettäin yhden porauslaiva-option voimassaoloaikaa kuukaudella, Noble(NE) tilasi viime viikolla kaksi uutta jackuppia ja Prospector Offshore(PROS) tilasi maanantai myöskin kaksi uutta jackuppia käyttämällä kaksi kolmesta kiinalaisen Dalian-telakan optioistaan. Kilpailijoiden tekemät tilaukset todennäköiset saavat Priden jättämään option käyttämättä.

Seadrill-possan puolikkaan myynti meni ajoituksellisesti pieleen(taas), mutta myynti ei ollut näillä näkymin virhe, sillä päivätaksat tulevat laskemaan voimakkaasti 18-24 kuukauden aikana tarjonnan kasvaessa selvästi. $350,000 alittaminen syvässävedessä ei näytä mahdottomalta.

Fred IV

Fred Olsen Energyn neljäs kvartaali:

Liikevaihto 1 127.9 milj. nok (-46%)
Liiketoiminnankassavirta 385.2 milj. nok (-49.3%)
Liikevoitto 292.2 milj. nok (-73.5%)
EPS 3.7 nok (-59%)

P/E 5.16

Tase
Varat
Likvidit 3 736.0 milj. nok
Kaikki 13 869.5 milj. nok

Velat
Lyhytaikaiset 2 451.4 milj. nok
Kaikki 8 181.2 milj. nok

Omapääoma 5 679.6 milj. nok

P/B 2.5

Näkymistä:

"The oil price has been relatively stable during the 2nd half of 2009 and into 2010. Despite the low volume of new fixtures in 2009 as a whole, we now see increased enquiries and pre-tendering activity in the offshore drilling markets"

Rprt

Lievästi vanhentuneita "uutisia"

Inn i rigg igjen

Kiinalaisille pari vuotta sitten myydyn Awilcon perustaja on ostanut Transoceanin kaksi midwater-semiä. Alunperin Songan piti ostaa nuo, mutta rahoitusvaikeudet estivät oston. A.Wilhelmsen oli muistaakseni myös Oceanrigin perustaja. Uusi yhtiö ei ole ainakaan vielä julkinen.

Exxon looks to sign near-$1 bln Arctic rig -source

RIG kertoi jo Q3-CC:ssä että sillä oli pitkälle edenneet neuvottelut arktisen aluksen rakentamisesta ja nyt asiakkaalla on nimi.

The West Atlas Emergency Call

CGX Energy, partners renew exploration license off Guyana
Tuolla on kehitteillä konsortio lautan hankintaa varten. Veden syvyys muistaakseni 300 jalkaa eli premium/ultra pitää bukata töihin.

Growth of the NOC

"In the next five years, NOCs will change the face of the domestic and international oil and gas sector"

NEW DRILLING CONTRACT FOR BREDFORD DOLPHIN

22.4 miljoonaa USD/ 60 päivää= $373 000. Tämä menee täysin yli oman ymmärryksen. Onko maailmassa todellakin noin vähän Norjan laatalla toimivia aluksia että siellä saa tuollaisia dr:ä? Transoceanilla on useampi teknisesti vastaava alus, jotka ovat vailla töitä, joten miksi he eivät tunke aluksia tuonne. NCS:llä on Länsi-Afrikan jälkeen maailman korkeimmat aluksien käyttökustannukset, mutta silti nuo operointimarginaalit ovat suuria(Länsi-Afrikan korkeuden takana on lähinnä kai rikollisuuden aiheuttamat turvallisuusriskit). RIGin semi John Shaw tienaa brittien puolella $249 000 ja päivittäiset kustannukset ovat n. $75 000, jolloin tuosta jää 174 000. Bredfordin kustannukset maks n. $130 000, jolloin yli jää $240 000. Ovatko tuollaiset erot kestäviä toimivilla markkinoilla? Toimivatko markkinat tuolla? Osaako joku selittää?

FOE Q3

Liikevaihto 1 490 milj. NOK (+12.8%)
Liiketoiminnan kassavirta 1 265 milj. NOK(+521%)
Liikevoitto 610 milj. (+6.7%)
Liikevoittomarginaali 41%
EPS 7.8 NOK (+2.5%)
P/E(ttm) 4.85

Tase
Varat
Likvidit 4 015 milj.
Kaikki 13 238 milj.
Velat
Lyhytaikaiset 2 070 milj.
Kaikki 7 815 milj.
Omapääoma 5 423 milj.

P/B 2.78

Näkymistä:

"The recovery of the oil price and signs of improvement in the capital market during the last two quarters have given the first sign of positive development, especially in the UK segment where the number of enquiries and pre-tendering activity has increased during the 3rd quarter.
However, in a longer perspective, the balance between supply and demand for offshore
floating drilling units is believed to be healthy."

Raportti ja presentaatio

Majoituslautta Borgholm Dolphinille uusi sopimus 18% alemmalla dr:llä kuin aiemmassa sopimuksessa. Enscolla, Noblella ja Rigillä on muuten useampi porauskuntoinen jackup majoitus käytössä. Alukset ovat siis virallisesti käytössä mutta tuottavat paljon vähemmän kuin poratessa.
Borgstenille ei ole ilmeisesti saatu uutta sopimusta, joten alus menee huoltoon.
Olsenin laivaston sopimuskatto on hyvä ja Pohjanmeren sopimukset ovat suorastaan mahtavilla marginaaleilla. Mutta näillä näkymin ensivuoden alussa markkinoilla on n.25 midwater-semiä ilman sopimusta ja kysynnän tilanne tuskin muuttuu rajusti lähitulevaisuudessa. Ja Freddyn aluksien keski-ikä tuskin laskee ilman tuohen polttoa. Mutta nuo edellämainitut ovat kyllä hinnassa sisällä.

FOE Q2

Fred the Driller(Fred Olsen Energy) reports Q2 and H1/09:

Revenues 1,873 million (+55%)
Operating profit 907 million (+83%)
Operating margin 48%
EPS 13.1 NOK (+92%)

P/E(ttm) 4.45

Balance sheet

Assets
Current 4 884.4 million
Total 14 592.4 million

Liabilities
Current 2 143.1 million
Total 9 169.3 million

Equity 5 432.1 million

P/B 2.53

Outlook

"Despite a recovery of the oil price during the quarter we have seen little improvement in the activity among oil companies for increased activity in 2009 and first half of 2010. They are still aiming at cutting costs and reduce or postponed spending plans by trying to sub let drilling units and defer additional rig commitments. However, in a longer perspective, the balance between supply and demand for offshore floating drilling units is believed to be healthy."

Result release(.pdf)

Fred Olsen Energy Q1

Revenues 2 108 million NOK (+80%)

Operating profit 1 199 million NOK (+147%)

Net cash flow from operating activities 1 311 million NOK (+72%)

Net result 1 114 million NOK (+111%)

Net margin 53%

EPS 16.8 NOK (+112%)


Balance sheet

Assets
Current 5 950 million NOK
Total 15 927 million NOK

Liabilities
Current 2 165 million NOK
Total 9 544 million NOK

Equity 6 383 million NOK

P/E(TTM) 5.3, P/B 2.22

Outlook

-Lower oil price and tight credit market continues, with oil and gas
operators reducing costs and spending plans
-Proceed with existing rig commitments, with some seeking amendments
and sub-lets
-Operators seem to defer decisions on additional rig commitments
-The balance between supply and demand seems healthy in a longer
perspective

Report and a presentation with industry charts