Showing posts with label Arsenal Energy. Show all posts
Showing posts with label Arsenal Energy. Show all posts
Monday, May 16, 2011
Sunday, March 6, 2011
Kehityskaaria
Arsenal-sijoituksen rationalisointia. Voiko muiden legacy-resurssien kehityskaarista päätellä, jotain AEI:n Slave Point-potentiaalista ja SP:n yleisestä kehityksestä.
Viking: Edesmennyt Reece Energy aloitti Viking-muodostelman uudelleen kehittämisen horisontaaleilla ja frakeilla Dodsland-kentän reunalta. Sittemmin samalla reseptillä on alettu kehittämään muita Viking-pooleja(Plato, Verendrye, Lucky Hills, Avon Hills etc.) ja nyt ollaan siirtymässä tunnettujen ja kartoitettujen poolien ulkopuolelle esim. Penn West testailee Dodslandin länsipuolella Altariossa Vikingin geologiaa.
Cardium: Triaxon oli ensimmäinen frakki-horisontalisti jo vuonna 2007, mutta aalto lähti liikkeelle vasta pari vuotta myöhemmin Pembinan reunalta leviten nopeasti muiden merkittävien Cardium-poolien reunoille ja nyt porataan kapeita tiukkoja shore lineja, joita ei ole aiemmin suuremmin pystytty hyödyntämään.
Beaverhill Lake: Arcan aloitti suhteellisen homogeenisen geologian DM2:sta reuna riutalta ja on nyt siirtymässä tasanteen(platform) reunalla. Myös EOG näyttää kiinnostuneen BHL-karbonaatin tasanteen reunan potentiaalista.
Slave Point: Penn West, Harvest ja Forest ovat aloittaneet uudelleenkehittämisen horisontaaleilla parin suuremman riutan kohdalta(en tunne alueen geologiaa, joten tämä on vain päätelmä, joka on tehty vastaan tulleista kartoista). Edellyttäen että tulokset ovat riittävän positiivisia voisi olettaa että toiminta laajenee jatkossa riutoista tasanteelle, ainakin niihin kohtiin tasannetta, joissa on todistetusti öljyä, koko tasannehan ei ole öljyinen tai ainakaan kaupallisessa määrin öljyinen. Penn Westin mukaan riutoissa öljyä voi olla yli 20 miljoonaa tynnyriä per section, tasanteella 1-15 miljoonaan tynnyriä ja karbonaattitasanteen reunoilla 5-20 miljoonaan tynnyriin. Tasanne on selvästi riskipitoisin porauksen kohde ilman vahvaa well controllia(siis lähellä olevia vanhoja kaivoja, joiden tuotanto tai logit todistavat muodostelman olevan alueella riittävän öljyinen). Tämä PRYn kartta osoitti että well controllia piisaa.
Noin kymmenen sekuntin kohdalla luulin että tässä markkinointiin AEI:n private placementtia(salkuissa olevat Arsenal Energyn osakkeet ovat taas nollilla käytyään parhaillaan pari kymmentä prosenttia plussalla). Taidan jättää Capitano Libren reenit väliin ainakin siihen asti kunnes AEIt on myyty voitolla veke.
Viking: Edesmennyt Reece Energy aloitti Viking-muodostelman uudelleen kehittämisen horisontaaleilla ja frakeilla Dodsland-kentän reunalta. Sittemmin samalla reseptillä on alettu kehittämään muita Viking-pooleja(Plato, Verendrye, Lucky Hills, Avon Hills etc.) ja nyt ollaan siirtymässä tunnettujen ja kartoitettujen poolien ulkopuolelle esim. Penn West testailee Dodslandin länsipuolella Altariossa Vikingin geologiaa.
Cardium: Triaxon oli ensimmäinen frakki-horisontalisti jo vuonna 2007, mutta aalto lähti liikkeelle vasta pari vuotta myöhemmin Pembinan reunalta leviten nopeasti muiden merkittävien Cardium-poolien reunoille ja nyt porataan kapeita tiukkoja shore lineja, joita ei ole aiemmin suuremmin pystytty hyödyntämään.
Beaverhill Lake: Arcan aloitti suhteellisen homogeenisen geologian DM2:sta reuna riutalta ja on nyt siirtymässä tasanteen(platform) reunalla. Myös EOG näyttää kiinnostuneen BHL-karbonaatin tasanteen reunan potentiaalista.
Slave Point: Penn West, Harvest ja Forest ovat aloittaneet uudelleenkehittämisen horisontaaleilla parin suuremman riutan kohdalta(en tunne alueen geologiaa, joten tämä on vain päätelmä, joka on tehty vastaan tulleista kartoista). Edellyttäen että tulokset ovat riittävän positiivisia voisi olettaa että toiminta laajenee jatkossa riutoista tasanteelle, ainakin niihin kohtiin tasannetta, joissa on todistetusti öljyä, koko tasannehan ei ole öljyinen tai ainakaan kaupallisessa määrin öljyinen. Penn Westin mukaan riutoissa öljyä voi olla yli 20 miljoonaa tynnyriä per section, tasanteella 1-15 miljoonaan tynnyriä ja karbonaattitasanteen reunoilla 5-20 miljoonaan tynnyriin. Tasanne on selvästi riskipitoisin porauksen kohde ilman vahvaa well controllia(siis lähellä olevia vanhoja kaivoja, joiden tuotanto tai logit todistavat muodostelman olevan alueella riittävän öljyinen). Tämä PRYn kartta osoitti että well controllia piisaa.
Noin kymmenen sekuntin kohdalla luulin että tässä markkinointiin AEI:n private placementtia(salkuissa olevat Arsenal Energyn osakkeet ovat taas nollilla käytyään parhaillaan pari kymmentä prosenttia plussalla). Taidan jättää Capitano Libren reenit väliin ainakin siihen asti kunnes AEIt on myyty voitolla veke.
Friday, December 10, 2010
Kauppantekoa(III)
Spartan on myyty. Yhtiö on oman arvion mukaan edullinen nykyisellä kurssilla(n.$4.40), mutta vajaat 50% noin 5 kuukaudessa on itselleni riittävä ja osake näyttää aika selvästi yliostetulta. Tekee ehkä paluun salkkuun jossain vaiheessa.
Lisää Strategicia ja Arsenalia. SOGin kurssi on polkenut paikallaan jo reilusti yli puoli vuotta ja ihan syystäkin. Maxhamishista ei ole raportoitu juurikaan tuotantolukuja, tähän tosin voi olla syynä se että infra ei mahdollista kaivojen maksimi tuotantoa, joten yhtiöt(LEG & SOG) eivät halua raportoida lukuja, jotka markkinat todennäköisesti tulkitsisivat väärin. SOGin uusi osto vaikuttaa hyvin positiiviselta ja ostoksen potentiaali voi olla huomattavasti suurempi kuin tähän mennessä julkituodut tiedot antavat ymmärtää.
Legacyn Yankon kommentit(lyhyet sellaiset) Maxhamishista tuoreissa konferensseissa ovat myöskin olleet positiivisia. Toisaalta Legacyn mukaan tulo Albertan Exshaw-peliin nostaa esiin kysymyksen tapahtuuko tämä jonkin muun projektin kustannuksella. Oma näkemys on tällä hetkellä se Maxhasmish ei jää taka-alalle Exshawn vuoksi, koska se näyttää tällä hetkellä varmimmalta kasvuprojektilta.
Arsenal. AEI ei ole sen parin vuoden aikana, joina olen yhtiötä seurannut, missään vaiheessa ollut ostoslistan kärjessä. Kuten aiemmin kirjoitin mikään sen resursseista ei ole ollut skaalattava, vaan yhtiöllä on Evi pois lukien pieniä maatilkkuja siellä täällä ja se on joutunut tämän vuoksi käyttämään muiden infraa tuotteiden varastointiin ja kuljetukseen, mikä on johtanut korkeampiin kustannuksiin. Bakken ei resurssina sovellu työstettäväksi tuollaisina pikku plänteinä, koska kaivot ovat suhteellisen kalliita(+$6 miljoonaa) ja geologia on tietyn asteisesta homogeenisyydestä huolimatta vaihtelevaa.
Olen käynyt läpi Evin ympäristön kaivojen (julkisia)tietoja lävitse ja oma käsitys on että AEI:n oikeuksien alueella on vieläkin merkittävä määrä öljyä Slave Point-muodostelmassa. Eville pääsee poraamaan vain talvella, joten on varmaa että tänä talvena yhtiö ei poraa moni-vaihe frakattuja horisontaaleja alueelle, mutta odotan että yhtiö ottaa aiheen esille tänä keväänä.
Ensi vuoden OCF-ennuste per osake on n.20 senttiä; kun ottaa arvostustasoksin 6.5x liiketoiminnan kassavirta niin saa EV:n $170 miljoonaa, joka on 13% nykyistä enemmän. noin 2,400 boen keskimääräisellä päivätuotannolla ja virtaavan $75,000 arvostuksella Ev:ksi $180 miljoonaa. Em. perusteella ei kurssin voisi odottaa nousevan kuin 15-20% ensi vuonna, mutta yhtiön muutama kehitteillä oleva resurssi ja Slave Point Evissä voivat olla merkittäviä katalyyttejä kurssinousulle.
Pilkinnän kohteena on ollut Hawk Exploration, Storm Resources ja muutama muu pienehkö yhtiö.
Lisää Strategicia ja Arsenalia. SOGin kurssi on polkenut paikallaan jo reilusti yli puoli vuotta ja ihan syystäkin. Maxhamishista ei ole raportoitu juurikaan tuotantolukuja, tähän tosin voi olla syynä se että infra ei mahdollista kaivojen maksimi tuotantoa, joten yhtiöt(LEG & SOG) eivät halua raportoida lukuja, jotka markkinat todennäköisesti tulkitsisivat väärin. SOGin uusi osto vaikuttaa hyvin positiiviselta ja ostoksen potentiaali voi olla huomattavasti suurempi kuin tähän mennessä julkituodut tiedot antavat ymmärtää.
Legacyn Yankon kommentit(lyhyet sellaiset) Maxhamishista tuoreissa konferensseissa ovat myöskin olleet positiivisia. Toisaalta Legacyn mukaan tulo Albertan Exshaw-peliin nostaa esiin kysymyksen tapahtuuko tämä jonkin muun projektin kustannuksella. Oma näkemys on tällä hetkellä se Maxhasmish ei jää taka-alalle Exshawn vuoksi, koska se näyttää tällä hetkellä varmimmalta kasvuprojektilta.
Arsenal. AEI ei ole sen parin vuoden aikana, joina olen yhtiötä seurannut, missään vaiheessa ollut ostoslistan kärjessä. Kuten aiemmin kirjoitin mikään sen resursseista ei ole ollut skaalattava, vaan yhtiöllä on Evi pois lukien pieniä maatilkkuja siellä täällä ja se on joutunut tämän vuoksi käyttämään muiden infraa tuotteiden varastointiin ja kuljetukseen, mikä on johtanut korkeampiin kustannuksiin. Bakken ei resurssina sovellu työstettäväksi tuollaisina pikku plänteinä, koska kaivot ovat suhteellisen kalliita(+$6 miljoonaa) ja geologia on tietyn asteisesta homogeenisyydestä huolimatta vaihtelevaa.
Olen käynyt läpi Evin ympäristön kaivojen (julkisia)tietoja lävitse ja oma käsitys on että AEI:n oikeuksien alueella on vieläkin merkittävä määrä öljyä Slave Point-muodostelmassa. Eville pääsee poraamaan vain talvella, joten on varmaa että tänä talvena yhtiö ei poraa moni-vaihe frakattuja horisontaaleja alueelle, mutta odotan että yhtiö ottaa aiheen esille tänä keväänä.
Ensi vuoden OCF-ennuste per osake on n.20 senttiä; kun ottaa arvostustasoksin 6.5x liiketoiminnan kassavirta niin saa EV:n $170 miljoonaa, joka on 13% nykyistä enemmän. noin 2,400 boen keskimääräisellä päivätuotannolla ja virtaavan $75,000 arvostuksella Ev:ksi $180 miljoonaa. Em. perusteella ei kurssin voisi odottaa nousevan kuin 15-20% ensi vuonna, mutta yhtiön muutama kehitteillä oleva resurssi ja Slave Point Evissä voivat olla merkittäviä katalyyttejä kurssinousulle.
Pilkinnän kohteena on ollut Hawk Exploration, Storm Resources ja muutama muu pienehkö yhtiö.
Monday, December 6, 2010
Ruutusuunnistusta
Pinecrestin joulukuun presentaatiosta. Arsenal Energyn(AEI) ja Pace Oil & Gasin(PCE) oikeuksien sijaintia osoittavat punaiset rinkulat ovat oma lisäys(ja toivon mukaan rinkulat ovat suurin piirtein oikeilla paikoilla).
Oikeuksia noilla seutuvilla omístavat ainakin:
Pinecrest Energy(PRY)
markkina-arvo $347.8 miljoonaa
Arsenal Energy(AEI)
markkina-arvo $136.7 miljoonaa
Pace Oil&Gas(PCE)
markkina-arvo 315.8 miljoonaa
Petroglobe(PGB)
markkina-arvo $16.3 miljoonaa
Redwater Energy(RED)
markkina-arvo $6.8 miljoonaa
Alueella toimii tietysti suurempiakin yhtiötä(Penn West, Forest Oil, Baytex, Bonavista), mutta niiden kurssiin tällä resurssilla tuskin on suurta vaikutusta. Yllä listattujen lisäksi löytyy pari markkkina-arvoltaan hyvin pientä yhtiötä, joilla on oikeuksia alueella, mutta yhtiöiden toiminta on varsin epämääräistä.
Maapositioiden koosta tai laadusta en osaa sanoa juuri mitään. PRY:llä kuitenkin todennäköisesti paras ja näistä suurin. Galleonilla on maata(60 sectionia?) Sawn Laken seutuvilla, joka on hieman Red Earthistä pohjoiseen, mutta yhtiö on ilmeisesti tehnyt farm-outin osasta maata Penn Westille.
Päivitelty 07.12.2010
Wednesday, October 27, 2010
AEI & Evi & Slave Point
Forest Oil poraa todella aktiivisesti Slave Point-muodostelmaa Otter ja Evi-alueilla ja yhtiö on lisensoinut viimeisen viikon sisällä tusinan verran kaivoja alueelle. Arsenal Energyn kannalta mielenkiintoista on se että yksi uusista kaivoista on lisensoitu noin 100 metrin päähän AEI:n maista ja toinen kaivo on kilometrin etäisyydellä. Rigscout tiedoissa kaivojen ei mainita olevan horisontaaleja minkä pitäisi tarkoittaa sitä että ne ovat "tavallisia" vertikaali-kaivoja, mutta ERCB:n tiedoissa nämä ovat horisontaaleja.
Jos käyttää Arsenalin maiden vanhoja vertikaali Slave Point-kaivoja rajana muodostelmalle niin AEI:n Evi alueen maiden itä-puoliskolle mahtuisi hyvin 9-12 horisontaalia(3-4 per osio(section)). Pinecrest(PRY) antaa huonoimmalla eli ns. C-tyypin Slave Point-horisontaalille $3 miljoonan NPV:n (diskonttaus-% 10) ja Penn Westin skaala karbonaatti-kaivojen NPV:lle uusimmassa presentaatiossa on $3.5-4.2 miljoonaa.
Jos AEI:n maille mahtuisi 9 kaivoa joiden NPV on $3 miljoonaa voisi mahdollinen Slave Point-resurssi tuoda $27 miljoonaa lisäarvoa yhtiöön(konservatiivinen arvio). Arsenalin markkina-arvo tällä hetkellä on n. $124 miljoonaa.
Arsenal ei ole maininnut Slave Pointtia tuoreimmissa presentaatioissaan kertaakaan eikä SP-kaivoja ole suunnitelmissa, joten voi olla minä tässä vain haihattelen.
Penn Westin tuorein presentaatio (Karbonaatti-muodostelmia käsittelevä osio alkaa sivulta 62)
Pinecrest Energyn tuorein presentaatio
Päivitystä 28.10.2010
Aivot olleet neljännes teholla tekstiä kirjoittaessa ja on näköjään unohtunut että AEI:n WI Evi:sttä vaihtelee 25-100%.
Forest on lisensoinut taas eilen uusia SP-horisontaaleja Eviin ja nämä vieläkin lähempänä AEI:n maita. Forestin kaivo-lisenssejä on jo varmaankin 20-30.
Pinecrest tiedotti tänään että se on ostamassa 17 000 eekkeriä SP-potentiaalia omaavaa maata tuolta seudulta usean eri kaupan kautta.
Jos käyttää Arsenalin maiden vanhoja vertikaali Slave Point-kaivoja rajana muodostelmalle niin AEI:n Evi alueen maiden itä-puoliskolle mahtuisi hyvin 9-12 horisontaalia(3-4 per osio(section)). Pinecrest(PRY) antaa huonoimmalla eli ns. C-tyypin Slave Point-horisontaalille $3 miljoonan NPV:n (diskonttaus-% 10) ja Penn Westin skaala karbonaatti-kaivojen NPV:lle uusimmassa presentaatiossa on $3.5-4.2 miljoonaa.
Jos AEI:n maille mahtuisi 9 kaivoa joiden NPV on $3 miljoonaa voisi mahdollinen Slave Point-resurssi tuoda $27 miljoonaa lisäarvoa yhtiöön(konservatiivinen arvio). Arsenalin markkina-arvo tällä hetkellä on n. $124 miljoonaa.
Arsenal ei ole maininnut Slave Pointtia tuoreimmissa presentaatioissaan kertaakaan eikä SP-kaivoja ole suunnitelmissa, joten voi olla minä tässä vain haihattelen.
Penn Westin tuorein presentaatio (Karbonaatti-muodostelmia käsittelevä osio alkaa sivulta 62)
Pinecrest Energyn tuorein presentaatio
Päivitystä 28.10.2010
Aivot olleet neljännes teholla tekstiä kirjoittaessa ja on näköjään unohtunut että AEI:n WI Evi:sttä vaihtelee 25-100%.
Forest on lisensoinut taas eilen uusia SP-horisontaaleja Eviin ja nämä vieläkin lähempänä AEI:n maita. Forestin kaivo-lisenssejä on jo varmaankin 20-30.
Pinecrest tiedotti tänään että se on ostamassa 17 000 eekkeriä SP-potentiaalia omaavaa maata tuolta seudulta usean eri kaupan kautta.
Wednesday, October 6, 2010
Arse
nal mätkäytti ulos päivityksen. Eipä tuossa juuri mitään erikoista tai edes suuremmin uutta informaatiota. Kävin klikkailemassa rigscoutin kartaa ja noita Slave Point-horisontaali kaivoja ja kaivon porauslupia on melkeinpä joka puolella Arsenalin Evie-alueen maiden ympärillä. Penn West on spudannut äskettäin yhden n. 6 kilometriä AEI:n maista länteen ja Harvest(nykyään korealaisten KNOC tytär) on lisensoinut yhden uuden n.10 kilometriä AEI:m pläntiltä kaakkoon. Arsenal ei ole maininnut Slave Pointtia sanallakaan pariin vuoteen vaikka Harvest ja Penn West ovat poranneet suhteellisen lähelle kymmeniä onnistuneita kaivoja. AEI:n mailta on aiemmin tuotettu öljyä Slave Pointista vertikaaleista, joten potentiaalia monivaihe-frakki-horisontaaleille olisi. Forest Oilin keväisen presentaation ja Pinecrestin tietojen perusteella huonommillakin Slave Point-horoilla on vähintään yhtä hyvä ROR kuin AEI:n amerikan Bakken-kaivoilla.
Yhtiö ei ole kallis mutta ei sen arvostustasoa tuollaisella näpertelyllä mitä se nyt harrastaa nosteta: mikään yhtiön resursseista ei ole skaalattavissa olemattomien maa positioiden vuoksi. Yhtiö on ilmoittanut työstävänsä kolmea uutta resurssia, joista tosin kaksi on maakaasua. Aika näyttäää on noista mihinkään, mutta pahoin pelkään että nämäkin ovat joitain max parinkymmenen kaivon projekteja, joilla ei yhtiöstä seada myyntikelpoista.
Pari kuukautta sitten hankittu positio on vajaa kymmenen prosenttia plussalla ja harkitsen myyntiä.
Yhtiö ei ole kallis mutta ei sen arvostustasoa tuollaisella näpertelyllä mitä se nyt harrastaa nosteta: mikään yhtiön resursseista ei ole skaalattavissa olemattomien maa positioiden vuoksi. Yhtiö on ilmoittanut työstävänsä kolmea uutta resurssia, joista tosin kaksi on maakaasua. Aika näyttäää on noista mihinkään, mutta pahoin pelkään että nämäkin ovat joitain max parinkymmenen kaivon projekteja, joilla ei yhtiöstä seada myyntikelpoista.
Pari kuukautta sitten hankittu positio on vajaa kymmenen prosenttia plussalla ja harkitsen myyntiä.
Subscribe to:
Posts (Atom)