Wednesday, September 30, 2009

Diamondille PR II, Seadrilille rahat

Diamond Offshore to Acquire 6th Generation Rig; To Be Renamed Ocean Valor
"Sep. 30, 2009-- Diamond Offshore Drilling, Inc. (NYSE:DO) today announced that a wholly owned subsidiary, Diamond Offshore Drilling Limited, acquired from PetroRig II Pte Ltd the construction contract to purchase the new-build, 7,500-foot, dynamically positioned semi-submersible offshore drilling unit PetroRig II. The rig is to be renamed the Ocean Valor.

The purchase of the rig from Jurong Shipyard Pte Ltd is expected to be completed on or about 1 October, 2009 in Singapore. The aggregate amount of the consideration paid to acquire the construction contract and the remaining payment due to Jurong Shipyard under the construction contract is approximately $490 million exclusive of initial mobilization costs, final commissioning, drillstring and necessary spares..."


Hegnarissa mainittiin maanantaina että myynti oli varmistunut jo 25. päivä eli viime perjantaina. DO teki taas hyvän kaupan ja Seadrillin pitäisi saada viimeisetkin bondi-rahat voittoineen takaisin. Myyjänä tässä oli PetroMENAn tytäryhtiö joka on ollut velkojien kontrollissa jo useamman kuukauden. PetroMENAn Q2-raportissa todettiin pari kuukautta sitten että lautta on "menetetty" velkojille ja yhtiö keskittyy PR III:n pelastamiseen.

Tuesday, September 29, 2009

Stack'em high

Jack-up outlook dismal
"A grim future for jack-ups was forecast today as industry pundits warned that the drop in shallow-water drilling seen this year and the large order book still to come into the market was unlikely to help steer a U-turn from current poor utilisation.

“One-third of the total jack-up fleet is available,” Sven Zeigler, partner at brokering company RS Platou, told the Trends in the Offshore Drilling Industry conference in London today.

“There are currently around 140 jack-ups not contracted with 60 of these units stacked. Meanwhile, there are 165 units on order.

“As long as utilisation of jack-ups does not exceed 90%, dayrates will not go up. Dayrates are likely to stay close to operational costs."

Steve Robertson, the director of Douglas Westwood, supported this view.

“In 2009 (so far) there has been an 11% drop in shallow water drilling,” Robertson told the conference.

“Demand will be focused more on deep-water drilling,” he said, adding that Douglas Westwood forecast around 12% of total global demand to be supplied by deep-water drilling by 2015.

In terms of financial support from banks, the picture for the rig group was not any better.

“Banks don’t like jack-ups,” said Hugh Baker, head of shipping for Americas at HSH Nordbank.

“The jack-up market is more volatile - contracts are usually shorter and chartering is usually weaker,” he said.

“There is a much weaker environment for jack-ups.”

Jack-up demand has been hit hard as oil prices tumbled from last year's peak over $140 a barrel.

The US market has been hit particularly hard, with utilisation rates halving year-on-year."

Deepwater Horizonille jatkosopimus

Deepwater Horizon stays on with BP

"UK supermajor BP has handed a three-year contract extension to Transocean's ultra-deep water semi-submersible rig Deepwater Horizon.

The extension - covering work in the US Gulf of Mexico - takes effect from September next year.

Transocean said its estimated contracted revenues for the three-year contract extension are about $544 million, equating to a dayrate of roughly $497,000..."


Dr ei ole kiinteä vaan perustuu RIGin vastaavien aluksien GOMin sopimuksiin. Aiemman sopimuksen dr muoduistui samoilla perusteilla ja on n. $460-515 000, eli suurin piirtein samassa tasosssa on uusikin.

Sunday, September 27, 2009

Perinnön arvon määritystä



Siinä se on, pappa-vainaan jäämistöstä löytynyt aarrekartta. Ei hemmetti tämähän on Legacy Oil +Gasin mineraalioikeus-kartta. Noh palataan siihen papan aarrekartaan joskus myöhemmin.

Trustien, siis energia trustien(Kanadan trustien/income fundien skaala on laaja, löytyy pizza-trustia, suihkari-trustia, viina-trustia ) ja junioreiden välillä on ollut vahva riippuvuussuhde. Yield-orientoituneet suhteellisen matalan riskin operaatioihin keskittyneet trustit ovat olleet aktiivisia junioireiden ja keskikastin-tuottajien ostajia ja ne ovat myös tarjonneet junioreille rutiininomaisen keinon muuttaa hyvin rajoitettua kasvupotentiaalia omaavat tuotanto-operaatiot rahaksi. Paul Colborne on Kanadan öljykentän suuri tekijämies(myös lakimies) ja hän ollut mukana kymmenissä juniori-trusti transaktioissa. Colborne johti toimitusjohtajana 90-luvulla Startech Energyn 120 boe:n tuotannosta 16 000 boe:n tuotantoon ja osaksi ARC Energy Trustia. Agressiivisien asset-ostojen ja fuusioiden kautta Colborne kasvatti Starpoint Energy Trustin tuotannon 8 000 boe:sta 36 000 kolmessa vuodessa. Starpoint sulautui vuonna 2006 Canetic Resources Trustiin(nykyisin osa Penn Westiä), mutta ennen sulatumista Starpointista pyöräytettiin ulos Tristar Oil & Gas. TOG, jonka hallitusta Colborne johtaa on sulautumassa Petrobankin Bakken-operaatioden kanssa osaksi uutta Petrobakkenia. Colborne oli trusti-muotoista Crescent Pointtia edeltäneen Crescent Point Energy Ltd:n tj ja on tuosta lähtien istunut CPG:n hallituksessa. Tällä hetkellä Colborne istuu Crescent Pointin lisäksi useiden listattujen ja listaamattomien öljy ja kaasu junnujen hallituksissa.
(Alla Colborne-yhtiöiden piirin pyörintä)


Colbornen uusin listattu projekti on Glamis Resources(TSX-V:GLM.A), uudelta nimeltään Legacy Oil +Gas. Colborne, Trent Yanko, Dale Mennis ja Matt Janisch ottivat private placementin kautta heinäkuussa Glamisin haltuun. Yankosta tuli tj., Colbornesta hallituksen pj. ja Jaschista CFO. Yanko oli aiemmin mm. nykyisin Crescent Pointiin kuuluvan Mission Oil & Gasin tj ja pressa. Mission oli Saskatchewanin Bakkenin uranuurtaja ja CPG:n tärkein hankinta tähän mennessä.
Glamis tai Legacy on uuden johdon alaisuudessa ehtinyt reilussa kahdessa kuukaudessa ostaa kaksi listaamatonta yhtiötä(Medora Resources ja Renegade Oil & Gas) ja tehdä yhden asset-oston Bonavista Energy Trustilta. Kaikki hankitut mineraalioikeudet sijaitsevat Kaakkois-Saskatchewanissa ja Lounais-Manitobassa. Käytännössä kaikki listatut kunnollista Saskatchewanin Bakken-maata omistavat juniorit on ostettu pois. Ryland Oil on vielä markkinoilla, mutta yhtiössä on jotain outoa. Takaisin Legacyyn:

Yhtiön uudet ostot lukuina:
  • kokonaishinta $281.6 miljoonaa(rahana ja osakkeina)
  • 2P reservit 12.65 miljoonaa boe:ta
  • hinta per boe $20.23
  • tuotanto 3,675 Boepd (93% kevyt öljyä)
  • kehittämätön maa 195,000 netto eekkeriä


Uusi Legacy Oil+Gas
  • Markkina-arvo(25/09/2009) C$494 miljoonaa
  • Velka C$40 miljoona(ei tarkka)
  • Reservit(2P) 14.3 milj. boe
  • Tuotanto 4,000 Boe/d(90% öljyä)
  • RLI(2P) 9.8 vuotta
  • Kehittämätön maa 205,000 netto eekkeriä
  • Sisäpiirin omistus 8.8%(15.8% optiot mukaan lukien)
  • Fokus: kevyt öljy, Kaakkois-Saskatchewan ja Lounais-Manitoba(Bakken, Torquay ja Mississipian-poolit)


Tuore presentaatio uudesta Legacysta ei ole erityisen vaikuttavaa luettavaa. Yhtiön strategia tässä vaiheessa näyttää olevan lähinnä reservien ja tuotannon kasvattaminen täyteporauksen ja uudelleen frakturoinnin kautta. Mitään mullistavaa ei siis ole suunnitelmissa juuri nyt(tosin alla olevassa audiossa CEOvihjailee uudesta resource playsta).
Mutta 90% kevyt öljy yhtiö, jolla on todella kokenut ja osaava johto. Osaamista on paitsi Saskatchwanin geologiasta myös yritysostoista.

(494 milj.-40 milj.)/14.3=31.75, eli perjantain hinnalla tulisi yhden 2P-boen hinnaksi 31.75 Kanadan dollaria. Tässä ei ole otettu mukaan optioita, eikä tarkkaa tasetta ole tiedossa(tosin uudelleen kapitalisoinnin johdosta working capital on plusssalla ja lainapiikeissaä on 40 miljoonaa nostovaraa), joten luku on lähinnä siellä päin. Syyskuun pressun mukaan pro-forma operating netback on (WTI:n ollessa $69), 47 Kanadan dollaria per boe. WTI:n ollessa $60 päässee Legacyn netback lähelle 40 dollaria. $40>$31.75. ONB ei ole sama mitä yhtiölle jää käteen mutta suhteellisen lähellä sitä.
Yhtiön nimi muuttuu virallisesti Legacy Oil+ Gasiksi lokakuussa ja yhtiö siirtyy TSX Venturesta varsinaiseen TSX:n. Osa rahastoista ei voi sijoittaa Ventureen, joten Legacy tulee tuon muutoksen johdosta suuremman potentiaalisen ostaja joukon ulottuville.

Jos hinta ei huomenna karkaa käsistä hyppään kyytiin. Ostopäätös perustuu 40 prosenttisesti tiedossa oleviin lukuihn, 50% johdon track recordiin ja 10% Kaakkois-Saskatchewanin ja Manitoban geologiasta lukemaani(Manitobassa saattaisi olla jäljellä jonkin verran pieniä kevyt öljy pooleja, jotka ovat merkityksettömiä isoille +100 000 boe/päivä-yhtiöille, mutta arvokkaita pienille). Tuotto-odotus ei ole tällä hetkellä korkea, mutta tämän hetken tiedolla riskikään ei ole minusta merkittävä. Colbornen historian tai osan siitä tuntien tässä kasataan Crescent Pointille tai Petrobakkenille parin vuoden sisällä myytävää yhtiötä.


Syyskuun presentaatio(pdf)

Peters & Co. ölppä ja kaasu konferenssin pressu(mp3)

Colbornesta puolen vuosikymmenen takaa:
A deal maker's crowning achievement


LISÄYS 29.09.2008

Kyydissä ollaan.

PÄIVITYS 30.09.2009

Tekstiä säädetty

Frack it!

Chief Oil and Gasilta löytyy erittäin selkeä ja yksityiskohtainen video horisontaali kaivon poraamisesta ja monivaihefrakturoinnista. Yhden 10 000 jalan pituisen kaivoon käytettävät putket painavat yhteensä melkein 80 (euro)tonnia.

Frack, frac, vai frak? Who gives a fra**?

Friday, September 25, 2009

Viikon viimeiset

Petrobras extends Scorpion gig
"Petrobras has awarded a subsidiary of Scorpion Offshore a two-year contract extension worth $94.3 million for the jack-up Offshore Defender for continued operations offshore Brazil..."


Päivätaksa maks. $129 000, nykyisen sopimuksen reilut $180 000.

Petrobras Eyes Ultra-Deepwater Prospects Off Bahia
"Brazilian state-run energy giant Petrobras (PBR) is currently researching possible ultra-deepwater oil prospects off the coast of northeast Brazil, company CEO Jose Sergio Gabrielli said Friday.."


BP touts natural gas over coal
"Replacing inefficient coal-fired power plants with existing natural-gas facilities is the most effective way to reduce U.S. carbon emissions, said BP America Inc. chairman and president Lamar McKay..."


Arctic Oil Tempts Norway to Seek Drilling at ‘Gates of Hell’
"Sept. 25 (Bloomberg) -- Norway started a push to explore for oil and natural gas in more remote regions like its Arctic volcanic island of Jan Mayen, as the country seeks to reverse almost a decade of dwindling North Sea output..."

Nexstar hankkii lisää maata

NEXSTAR ENERGY INCREASES PEMBINA
UNDEVELOPED LAND HOLDINGS

"September 24, 2009. Nexstar Energy Ltd. (“Nexstar Energy” or the“Company”) announces that it has acquired a 100% working interest in 1,120 gross acres of undeveloped lands in the Pembina area for a purchase price of approximately $470,000. This acquisition increases the Company’s net undeveloped land holdings in the Pembina area by 42% and adds multiple horizontal Cardium drilling locations to the Company’s drilling inventory. Nexstar Energy now holds 9,440 gross acres (3,753 net acres) of undeveloped lands in the Pembina area which provide in excess of 45 horizontal Cardium drilling locations with working interests varying between 20% and 100%."


Nexstar ei mainitse kuinka monta uutta porauspaikkaa maa-ostos tuo sille, mutta ilmeisesti ei kovin montaa, mutta kumminkin enemmän kuin yhden. Yhtiö etenee täysin omien odotusten mukaan, mutta öljyn hinnan raju pudotus saattaa löydä kapuloita rattaisiin lyhyellä aikavälillä.

Nexstarin kohdalla ajoitus tässä Cardium-horisontaali-frak-oivalluksessa osui todella huonoon kohtaan. Vuosi tai kaksi viime talvea aiemmin rahoitusmarkkinat olisivat olleet kunnossa ja yhtiö olisi voinut kaikessa hiljaisuudessa kasata merkittävän maaposition. Loppu syksystä ja talvella junioreille ei löytynyt rahoittajia ja siinä vaiheessa kun tieto Cardiumin menestyksekkäästä frakkauksesta levisi vaihtoi Pembina-maa omistaajaa. Omistus Pembinalla on muutenkin suuressa määrin keskittynyttä, joten nyt jäljellä on rippeiden rippeitä. Tosin pieni yhtiö voi lihoa paljon rippeiden rippeistäkin.

Thursday, September 24, 2009

Mualiman menova

StatoilHydro Touts Natural Gas as 'Fuel of the Future'

Colombia may sell stake in Ecopetrol

2008 oil reserve replacement lags production: study

Seahawk CEO: Shallow Water GOM Viable, Company Growth Undeniable

Konkkaan! Tai toimialan vaihto romurautakauppaan.

Daytraderne amok i DNO

Bergele!

Oilex lines up Songa Mercur

Uuden sopimuksen dr on max. $280 000. Mercurin dr on laskenut railakkaasti: edellisen sopimuksen dr oli n.$330 000 ja sitä edeltäneen $400 000. Syvin operointi syvyys aluksella puolisentoista tuhatta jalkaa.


Linkkivinkkinä liittyen tuohon Seahawk-pomon mainitsemaan porauskiellon purkuun mainittakoon että AAPG Explorerin tuoreimmassa numerossa on juttua Itä-Gomista(Florida). Löytyy linkkipaneelin kautta.

Tuesday, September 22, 2009

Tuoretta

Pre-salt economically viable at $45
"Brazilian state-run energy giant Petrobras pegs development of recently discovered offshore oilfields as economically viable at a little less than $45 per barrel, company boss Sergio Gabrielli said today.

"Today, from an economic point of view, the subsalt is already viable and will be even more profitable with greater knowledge that we will have of its capacity," Gabrielli was quoted by the Estado news agency as saying. "The subsalt is the future of Brazil."



ONGC seeks rig for western offshore

"India’s Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) wants to hire one more deep-water drilling unit to drill in the western offshore blocks from December 2010.

ONGC’s exploration director, DK Pande expects the rig day rate to remain at $500,000 to $700,000, similar to the previous year, despite the decline of oil prices, according to the Business Standard report..."


ONGC:llä ja Seadrillillä oli pari vuotta sitten sopimusrikkomukseen liittyvä pieni kärhämä, jonka johdosta joku paikallinen tuotmioistuin kielsi ONGC:tä yhteistyön Seadrillin kanssa. Liekö kielto vielä voimassa? Tapaus oli kokonaisuudessaan hyvin outo.
Intialaisien toiminta on syvän veden suhteen ollut hupaisaa, muutama vuosi sitten mm. ONGC kauhisteli korkeita dr:ä ja nyt kun ne ovat vieläkin korkeammalla tehdään sopimuksia.

BP sets sight on US Gulf deep-waters
"BP will focus on deep-water plays in the US Gulf of Mexico and step up the efficiency of its refineries, BP America chairman Lamar McKay said..."


Nexen Boasts Continued Success at Horn River Shale Play
"Nexen continues to make significant progress on its substantial Horn River shale gas position in northeast British Columbia following the conclusion of a recent three-well drilling and completion program. With five shale gas wells now on-stream, Nexen is producing between 15-20 mmcf/d with the majority of production coming from the three new wells. These wells have a higher frac density than the company's earlier wells. Nexen's land position here could support 500 to 700 wells."


Quicksilver Resourcen tuore kaivo Horn Riverissä saavutti 13 mmcf:n eli yli 2000 boe:n alkutuotannon. Horn River saattaa olla Pohjois-Amerikan suurin liuske kaasu resurssi.

Tiedotetta, mutustelua ym.

NEXSTAR ENERGY PROVIDES OPERATIONS UPDATE
AND ANNOUNCES EXPANDED CREDIT FACILITIES


"September 22, 2009. Nexstar Energy Ltd. (“Nexstar Energy” or the “Company”) announces that production testing of its third Cardium horizontal well in the Pembina area of central Alberta has now been finalized. Initial test data received from the 100/16-13-047-03W5M well indicates that well performance is anticipated to be similar to the Company’s other producing horizontal Cardium oil wells in the immediate area. The new 16-13 well is presently shut-in for pressure build-up and will be equipped for oil production within two weeks. Nexstar Energy participated for a 31.82% working interest in the costs of this well to earn an equivalent working interest before payout and a 20.68% working interest after payout.

The Company also reports that its discovery well located at 100/1-25-047-03W5M, produced to date a total of approximately 32,480 barrels of light oil, 13.8 mmcf of solution gas and no water, after 217 days of production. The follow-up well located at 100/16-19-047-02W5M, produced to date approximately 10,360 barrels of oil, 2.3 mmcf of solution gas and no water, after 45 days of production."

"Nexstar Energy also announces that it has entered into expanded credit facilities (the “Credit Facilities”) with a Canadian Chartered Bank. The expanded Credit Facilities provide for a revolving operating demand loan of up to $3.0 million and an acquisition/development demand loan of up to $1.0 million."



Homma näyttäisi etenevän suunnitelmien mukaan, ainakin pankista löytyy luottoa. Kaivo 100/1-25-047-03W5M on siis tuottanut n. seitsemässä kuukaudessa 32 000 tynnyriä öljyä eli suurin piirtein kahden miljoonan edestä liikevaihtoa kaivon osakkaille(Nexstar & Bonterra). Cardium-horisontaalikaivojen hinnat ovat 2.5-3 miljoonan välillä joten pay out aika 60-70 dollarin tynnyri hinnalla on kohtuullinen.
Frakattujen tiukan öljyn horisontaalien tuotanto putoaa useimmissa muodostelmissa 70-90% ensimmäisen vuoden aikana, mutta tuotanto vakiutuu 10-50 tynnyrin tasolle jopa vuosikymmeniksi. Tuotantovolyymia voidaan nostaa uudelleen-frakturoinnilla eli vanhaan kaivoon vain tehdään uusia virtaus aukkoja öljylle. Re-frac on käsittääkseni erittäin kustannustehokas tapa nostaa talteenottoa tiukassa öljyssä.


Salkkuun päätyi äskettäin Garrington-Cardium-pelin Midway Energyä. Tarkemmat perustelut ostolle löytyvät aiemmasta Midway-pähkäilystä. Midwayn ja Nexstarin kevyt öljyn tuotanto pitäisi nousta seuraavien 18 kuukauden aikana merkittävästi ja kassavirta mukana jos öljy pysyy $60+ sektorissa. Molemmilla yhtiöllä on tämän hetken tietojen mukaan kohtuullinen porauspaikka inventaario joten tuotantoa pitäisi pystyä myös pitämään yli puoli vuosikymmentä nykytasoon nähden selvästi korkeammalla tasolla(Midwaylla 200-300%)

Öljykaivoista
Tämä on siis Pohjois-Amerikan kuivanmaan oil patchin todellisuutta tänä päivänä: pari sataa tynnyriä päivässä tuottavat kaivot joiden tuotanto putoaa yli 50% ensimmäisien 12 kuukauden aikana. Parempiiin lukuihin päästään Pohjois-Dakotan Bakkenissa, jossa Bakkenin ydin-alueella mennään 18-vaihde frakilla jo lähes säännönmukaisesti yli tuhannen tynnyrin tuotantoon, joka tosin putoaa myös säännönmukaisesti 80-90% vuoden sisällä. Nisku-riuttojen syvässä öljyssä Albertassa päästään usein 1000 tynnyriin päivässä ja tuotannon lasku käyrä ei ole lähellekkään yhtä jyrkkä kuin Bakkenissa, Cardiumissa tai Shaunavonissa, mutta kaivot maksavat melkein kaksi kertaa enemmän kuin Cardium-horisontaalit ja lisäksi resurssin koko on melko pieni tiukan öljyn peleihin verrattuna. Alaskassa kuivalla maalla päästään vielä usein neli-numeroisiin kaivokohtaisiin tuotantolukuihin, mutta täälläkin on monta muttaa. Porauskalusto pitää olla erikoistunutta, vuodenajat vaikuttavat porausmahdollisuuksiin ja öljyn kuljetuskustannukset ovat kalliimmat kuin etelässä.


OT:
Etsiessäni tämän kappaleen esittäjää tuli hakusanalla "city lounge" vastaan tämä: Putumayo-Bossi Novai. Sana putumayo tuntui tutulta. Wikipedia sanoo "The word putumayo comes from the Quechua language. The verb putuy means "to spring forth" or "to burst out", and mayo is a variant of mayu, meaning river. Thus it means "gushing river".. Gran Tierran Costayaco-kenttä Kolumbiassa on osa Putumayo Basinia. Hämmentävä yhteensattuma vaiko merkki maailmankaikkeudelta? Jos merkki niin mitä pitäisi tehdä: lisätä vaiko myydä?

Monday, September 21, 2009

Uutispoimintoja

Venerex sells to Libya for less than original offer
"CALGARY- The board of Calgary-based Verenex Energy Inc. has signed off on a deal to sell the company to Libya, in spite of being offered $136 million less than it had agreed to sell the company for in an earlier deal..."


Kanukit eivät osaa neuvotella terroristien kanssa. "Negotiating with notorious terrorists for dummies"-teos(saatavilla mm. Amazonista) neuvoo tälläisessä tapauksessa kidnappaamaan eversti Mummuinmammarin miespuolisen sukulaisen ja uhkaamaan tämän henkeä. Kanadalaiset tollot uhkailivat jollain kansainvälisellä kauppaoikeuskammarilla.

"Oil Options Hit Highs as Verleger Predicts 44% Plunge
Sept. 21 (Bloomberg) -- Oil traders are paying more than ever in the options market to protect against a plunge in crude prices.

The gap between prices of options betting on a decline and those that would profit from a rise in oil widened to a record 10 percentage points, according to five years of data compiled by Banc of America Securities-Merrill Lynch. Crude stockpiles in the U.S. are 14 percent larger than a year ago and OPEC is pumping 600,000 barrels a day more than the world needs, according to the International Energy Agency..."


Verleger muistaakseni ennusti öljyn käyvän jopa 10 dollarissa. Öljy voi käydä 30 dollarissa, mutta kauan se pysyy siellä? Tuohon hintaan Pohjois-Amerikassa kovin moni tuottaja ei tee rahaa, eikä Pohjanmerellä. Useimmat OPECin jäsenet tekevät. Länsi-yhtiöille esim. 12 kuukautta 30 dollarissa tekee hemmetin moisen vajauksen kassavirtaan ja pistää suuren osan kehitteillä olevista jäihin ja tietysti heikentää yleisesti niiden taloutta. Meksikossa varmasti juhlittaisiin riemuiten 30 dollarin öljyä. Ja Brasiliassa. Molemmat maat saattaisivat harkita ja jopa päätyä OPECin jäseniksi tuollaisessa tilanteessa.

Olen pari viikkoa odottanut öljyn hinnassa selvää pudotusta tuon 60 tienoille. Alle 40 öljyä en pidä todennäköisenä, mutta kaikkeen pitää varautua. Tähän vaikkapa pitämällä käteistä käden ulottuvilla.

NPC to study future transport fuels, N. American oil and gas
"US Energy Secretary Steven Chu would like the National Petroleum Council to conduct studies on future transportation fuels and on prudent development of North American oil and gas resources, NPC members learned at their Sept. 17 meeting.

The study, “The Contributions of the Natural Gas Industry to the US National and State Economies,” was conducted by IHS Global Insight and was the first-ever to separate the gas industry’s US economic impact from that of the domestic oil industry, ANGA officials said at a Sept. 17 briefing.

“It is the policy objective of the United States to protect our nation from the serious economic and strategic risks associated with our excessive reliance on foreign oil and the destabilizing effects of a changing climate,” Chu said in a Sept. 16 letter to NPC Chairman Claiborne P. Deming, who also is chairman of Murphy Oil Corp.

“All energy uses and supply sources must be reexamined in order to enable the transition toward a lower carbon, more sustainable energy mix. Transitions in the energy sector will require the replacement of vehicles, more efficient buildings and industrial facilities, and large-scale deployment of new forms of energy,” the secretary continued.

For the future transportation fuels study, he asked the council to analyze US auto, truck, air, rail, and waterborne transport fuels prospects through 2030. “The study should address fuel demand, source, manufacturing, distribution, and infrastructure,” he indicated.

“Of particular interest is the council’s advice on policy options and pathways for integrating new fuels and vehicles into the marketplace, including infrastructure development. Factors to consider include technological advances, market dynamics, environmental mandates, cost/benefit tradeoffs, and impacts on land and water use,” Chu said.

For the North American resource development study, he asked NPC to reassess the production supply chain and infrastructure potential, and the contribution that gas can make in a transition to a lower-carbon fuel mix..."


Mapping the path for natural gas

Peter Tertzakianin artikkelit(ja kirjat) ovat lukemisen arvoisia. Eri mieltä saa olla.

Sunday, September 20, 2009

Energisiä mp3:a

Peters & Co. 2009 North American Oil & Gas Conferencen presentaatioiden audiot ovat tarjolla täällä . Mukana kymmeniä kanadalaisia e&p ja palveluyhtiöitä mm. Talisman, Peyto Baytex, Gran Tierra. Raskasöljy trusti Baytexin edustajalta irtoaa muuten kysymysosiossa näkemys Petrobankin THAI-teknologiaan.

Uusi nimi, uusi johto, uusi fokus

Midway Energy (TSX-V: MEL)

Maakaasu-painoinen ja pahahkosti velkaantunut(nettovelka n.12 miljoonaa ja lt-kassavirta ennuste v.2009 ~1.7 milj.) Trafalgar Energy aloitti heinäkuussa suuren luokan muutoksen: Yhtiö fuusioitui Scott Ratushnyn ja lähinnä Pilot Energyn entisen johdon miehittämän yksityisen yhtiön kanssa, jolloin Trafalgarin nimi muuttui Midwayksi, johto vaihtui ja yhtiö sai 6.5 miljoonan rahoitus ruiskeen. Yhtiön fokus on uuden johdon ja kahden asset-oston myötä muuttunut täysin ja on nyt Cardium-vyöhykkeen kevyt öljy Garringtonissa.

Uusi johto
Tj. M. Scott Ratushny on lähinnä hoitanut er alojen junioreiden rahoitusta. Pressa Ken Frankiw on ollut aiemmin mm. Norcen Energy Resourcen ja Pilot Energyn palveluksessa. Norcen on nykyisin osa Anadarko Petroleumia ja Pilot Crescent Point Energya. Numeromies(CFO) Douglas Smith on aiemmin ollut mukana Rio Alto Explorationissa ja myös Pilotissa. Canadian Natural Resources osti Rio Alton joitakin vuosia sitten. Jokainen johtoryhmän jäsen näyttäisi omaavan merkittävää kokemusta öljy ja kaasusektorilta ja Pilot Energyssä mukana olleilla on kokemusta "tiukasta" öljystä ja monivaihe frakturoinnista Bakkenista.

Ensimmäinen Garrington Cardium ostos
  • hinta C$8.25 miljoonaa
  • 9 netto osiota*(section)
  • osto hetken tuotanto 130 boe per päivä(67% kevyt öljyä)
  • 414 000 boe 2P reservit
  • Midwayn mukaan ostetuilla mailla on 22 potentiaalista Cardium-hz-mfrak porauspaikkaa

Toinen Gar-Car ostos
  • hinta 22.5 miljoonaa
  • 22 netto osiota maata
  • yli 58 potentiaalista cardium-hz porauspaikkaa
  • 889 000 boe 2P reservit(68% kevyt öljyä)

(*yhden osion eli sectionin koko vaihtelee käsittääkseni jonkin verran 450-650 eekkerin välillä tavanomaisen öljyn ja kaasun tuotantoaluilla, tervahiekkaalueilla se on muistaakseni isompi)

Proved + Probable reserveille ostoksissa tulee hintaa n.20 dollaria per boe mikä on paljon huomioiden että reserveistä yli 30 prosenttia on maakaasua, mutta Midwayn pitäisi pystyä nostamaan reservit horisontaaleilla ja frakkeilla reilusti korkeammiksi. Molempien ostoksien mukana Midway saa infraa(putkia, öljypattereita jne.) jolla on merkittävä(oma arvio C$1-5 per boe) vaikutus tuotantokustannuksiin. Toisen ostoksen tiedotteessa Midway ilmoitti värvänneensä mukaan geologi Art Slingsbyn, jonka tuorein työkokemus Wild River Resourcesta jonka pääassetit olivat Lower Shaunavonin tiukassa öljyssä. Crescent Point osti Wild Riverin tänä keväänä.


Midway ennen uusia Garrington ostoja
  • Tuotanto ~1000 boe/päivä
  • Kehittämätön maaa 113,000 netto eekkeriä
  • Reservit(2P) 3.5 milj.boe(lähinnä maakaasua)

Uuden Midwayn tämän hetken tuotanto on n.1200 boe/päivä, 2P reservit 4.8 miljoonaa boe:ta ja yhtiön nettovelka on 9.3 miljoonaa dollaria. Midwayn markkina-arvo(18/09/2009) on n.49 miljoonaa.

Garrington Cardiumin suurin operaattori NAL Oil & Gas sanoo omista Gar-Car operaatioistaan:

  • reservit per kaivo 175 000 boe(80% öljyä)
  • matala riski: >90% onnistuminen porauksesssa
  • matalat nostokustannukset kiitos olemassa olevan infran: 8 dollaria/boe
  • netback 50-60 C-dollaria per tynnyri (WTI ~$70)
  • IRR 35-50%
  • yhden kaivon NPV ennen veroja 2 miljoonaa dollaria
Ottaen huomioon Midwayn väen vahva kokemus tiukasta öljystä ei minusta ole syytä odottaa sen alisuorituvan NAL:n nähden. Kahden miljoonan dollarin NPV ennen veroja per kaivo antaa 90% onnistumisella Midwayn Garrington operaatioille yli 140 miljoonan arvon(yhtiöllä pitäisi olla merkittävät tappiovarastot). 140 mil. miinus miinus nettovelat(~10 milj.) = 130 miljoonaa.
Vaihtoehtoinen(lähinnä tarkempi ja konservatiivisempi) arvio arvolle, mutta vain öljylle(öljyn hinta=$60, etsimis ja kehityskustannukset=$25, nostokustannukset=$20): (175 000x0.80)x(0.90x80)x(60 -25-20)= $153 milj.
En ole suuremmin tutkinut Midwayn muita operaatiota, mutta kai niilläkin jotain arvoa on. Ainakin tuottavat n. 1000 boeta per päivä.

Riskeistä: se suurin mikä minulle on tullut mieleen on geologia. Cardium sisältää sekä öljyä että maakaasua, jossain kohdin pelkää kaasua toisaalla molempia. Saattaa olla mahdollista että Midwayn mailla kaasun osuus hiilivedyistä on suurempi kuin muualla Garringtonissa mikä tietysti heikentää tuottoja merkittävästi odotetusta.
Politiikalla on myös merkitystä: Albertan provinssin tämän vuoden alussa voimaan saattama syviä kaivoja koskeva rojaltivähennys kasvattaa tuottoja per kaivo yli puolella miljoonalla. Tuon vähennyksen poistaminen tietysti vähentää tuottoja dollareilla samalla summalla mutta IRR muuttuu rajusti.
Öljyn hinta vaikuttaa tietysti tuottoihin, mutta Gar-Gar:issa 10% IRR:n pitäisi oman arvion mukaan päästä 35-40 dollarilla. 10 prosenttia on kyllä paljon vähemmän kuin 35%.

Midway näyttäisi muutosprosessin myötä liittyvän yhä harvemmaksi käyvään TSX-listattujen yhtiöiden joukkoon, joiden tuotanto on yli 50% kevyt öljyä. Midway on ilmoittanut olevansa mukana neljässä tämän vuoden viimeisellä neljänneksellä porattavassa Cardium-horisontaali kaivossa, joten ensimakua yhtiön suunanmuutoksen onnistumisesta tai epäonnistumisesta saadaan vuoden lopussa.

Taustamateriaalia(nämä linkit löytyvät myös aiemmista postauksista):
Something Old, Something New – Horizontal
Multi-stage Fracs Unleash Cardium Potential(.pdf)


New Oil in Legacy Cardium Plays(.pdf)

Saturday, September 19, 2009

Matt Simmonsin tuoreita ajatuksia sijoittamisesta enegiaan

Simmons & Co. Matt Simmonsin tuore(15.09.2009) presentaatio sijoittamisesta energiasektorille otsikolla
Investing In Energy: A Nightmare Or An Enlightened Dream

Lisää Simmonsin materiaalia löytyy täältä

Pressussa oli jonkin verran vanhaa ja jonkin verran uutta, mutta ennen kaikkea rutkasti pessimismiä kuten "Shale Gas Is Not A Bridge To 22nd Century", "Shale Oil Plays Are Also A Hoax"(oudosti saman otsikon alla on kumottu sekä Bakkenin liuske öljyn ja Utahin öljyliuskeen(kerogeenin) kaupallinen kannattavuus vaikka nämä kaksi resurssia ovat täysin erilaisia), "Renewable/Alternate Energy Sources Hard To Create And Scale".

Simmonsilla on positiinen näkemys offshore tuulivoimasta, mutta esim. konsultti firma ECGroupin Jørgen Bjørndalen pitää offshore tuulivoimaa tässä vaiheessa liian kalliina ja elinkelvottomana.

Matt:ilta taasen kärkeviä ja valtavirrasta poikkeavia näkemyksiä ja siksi stimuloivaa luettavaa.

Actionit jääköön väliin

Teksti on lyhyt ja tämän tarkoitus on lähinnä tehdä itselleni selväksi että Actioniin ei kannata koskea.

Action Energy Inc. (AEC-V)

Tase 30/06/2009

Varat
Likividit 3.55 milj.
Kaikki 136.44 milj.

Velat
Lyhytaikaiset 36.43 milj.
Kaikki 46.29 milj.

Omapääoma 90.15 milj.

Q2 kassavirta operaatioista oli 142 000 dollaria, josta tulisi anualisoituna alle C$600k.

Markkina-arvo (18/09/2009) 7.94 miljoonaa

Tuotanto Q2 oli 972 boe:ta per päivä ja se koostui 50% maakaasusta ja 50% nesteistä lähinnä (kevyttä ja raskasta öljyä). Toisen neljänneksen tuotanto oli 15 alempi kuin ensimmäisen ja melkein 30% alle Q2/08.

Reservit(2P) 9.3 miljoonaa boe:ta(30% nesteitä)

Sisäpiiri on ollut aktiivinen viime aikoina ja elokuun presentaation mukaan he omistavatkin 30% yhtiön osakkeista.

Actionin CFO erotettiin heinäkuussa ja yhtiö tiedotti tämän viikon maanantaina että se yrittää järjestellä velkaansa.

Yhtiöllä on kehittämätön maata 120 000 netto eekkeriä josta osa on Saskatchewanin Bakken-maata. 120 000 netto ekkkeriä kehitttämätöntä maata on paljon yhtiölle, jonka markkina-arvo alle kymmenen miljoonaa, mutta velka ja laskeva tuotanto/kassavirta vaikuttaa tilanteeseen. Actionin kehitetyllä ja kehittämättömällä maalla näyttäisi olevan useamman miljoonan öljy tynnyrin edestä potentiaalisia reservejä.
Mutta velkaa on yksinkertaisesti liikaa. Yhtiöllä ei taida olla varaa edes ylläpitää tuotantoa saati sitten kasvattaa sitä. Yhtiö voisi todennäköisesti maksaa velkaa suuressa määrin takaisin myymällä öljy potentiaalia omaavia maitaan, mutta noiden myyntien jälkeen yhtiössä ei olisi juuri muuta kuin maakaasua ja parempia kaasu yhtiöitä on tusinoittain.

Friday, September 18, 2009

DNO:lla puhtaat öljyt tynnyrissä?

Holdt aksjekjøp hemmelig

"En kurdisk oljeminister kjøpte gigantpost i oljeselskapet DNO. DNO holdt kjøpet hemmelig i nesten ett år. - Særlig grovt, sier Børsklagenemden..."


Kurdistanista öljyä etsivä ja tuottava norjalainen DNO Int. myi viime vuoden lokakuussa 40 miljoonaa omaa osaketta nimettömälle ostajalle joka on nyt paljastunut Kurdistanin itsehallinnon öljyministeriksi Hawramiksi. Oslon pörssi on vaatinut sakkojen uhalla DNO:ta paljastamaan osakkeiden ostajan nimen ja DNO ei ole nimeä paljastanut ja väittää nyt että Hawrami ei ollut osakkeiden lopullinen ostaja.

Hawramilla oli ilmiselvä eturistiriita osakkeita ostaessa ja todennäköisyys että DNO ei olisi tietoisesti myynyt osakkeita Hawramille on olematon.

Öljyntuottaminen voi olla joskus tai jossain likaista hommaa. Omistamani Dragon Oilin tuotannonjakosopimus Turkmenistanin valtion kanssa on salainen. Tuollainen meno tekee sijoittamisesta haastavaa ja tietysti riskaabelia.

Thursday, September 17, 2009

Ei väärässä sittenkään, vain sekaisin

Petrobras gets Ocean Courage

"Petrobras has contracted Diamond Offshore's deep-water rig, Ocean Courage, for five years, the rig contractor said today.

The contract with Petrobras will run from December at just over $410,000 per day, below the $500,000 mark topped by Transocean in a few recent deals.

But Diamond said Petrobras negotiated the rate before the buy, and Diamond agreed to honor it, Reuters reported.

Diamond completed its $460 million buy of PetroRig I, which it renamed Ocean Courage, from Sembcorp Marine unit Jurong Shipyard in June, when Diamond said it had received several inquiries from potential customers."



Ocean Courage sekoittui aiemmin Ocean Guardianiin. Tässä mennään siis käytännössä PetroMENAN vuonna 2006 solmiman sopimuksen ehdoilla. Udw:ssa taitaa olla taas kaikki alukset käytössä.

CPG alle 10% ATH:sta

ATH on viime kesältä, jolloin WTI ylitti 140 dollaria. Tänään WTI on 50% alempana, mutta CPG vain 10 prosenttia. Kaikkien aikojen korkeimmalla hinnalla osakkeet ostanut on saanut tietysti osingot joita on kertynyt n. 8% ATH-hinnasta tähän päivään mennessä(ennen veroja). CPG on suoriutunut viimeisestä vuodesta selvästi paremmin kuin TSX Capped Energy Indeksi(kuvassa ITTEN).

Tässä tj. Saxbergin BNN-haastattelu kuukauden takaa Wave Energy-oston tiimoilta. Mainitsee muuten odottavansa maakaasun nousevan 5-6 (Kanadan) dollariin ensi vuonna.

Wednesday, September 16, 2009

Seadrill puhkui Priden kurssin ilmaan

Varoitus: Alla sekavaa tekstiä.



Priden kurssi on ööverperformannut amerikkalaisten kilpailijoiden kurssit selvällä marginaalilla viimeisen kahden viikon aikana, kiitos pitkälti Seadrillin toimitusjohtaja Thorkildsenin kommenttien Pareton öljy konferensissa kuun alussa. Mutta mitä nyt? Fuusio? Vai onko tässä meneillä silmänkääntötemppu ja Seadrill parasta aikaa dumppailee Priden osakkeita markkinoille ja vieläpä silmäilee aivan muita morsmaikkuja?

Gastronomis-historiallinen näkulma Seadrilliin(eli yhtiön aiemmat siirrot yritysrintamalla):


Nielty: Smedvig, Mosvold Drilling, Odfjell Invest (I), Eastern Drilling

Pureskeltu ja syljetty poijes: Apexindo, Ocean Rig, Odfjell Invest(II), Aker Drilling, Petrojack

Mutustelu kesken: Scorpion Offshore, Sapuracrest, Pride International

Viisi vuotta sitten Seadrill= 3 x jackup + 2 x FPSO. Kovin on noista ajoista lihottu.

Oma tuntuma on että Seadrill on puhunut Pridesta fuusiokumppanina aivan liian avoimesti ottaen huomioon yhtiön historia. Neljä aiemmista sijoituksista kilpailijoihin on päätynyt yritysostoon ja viidestä positiosta on luovuttu. Smedvig on SDRL:n hankinnoista ehdottomasti tärkein ja operationaalisella-tasolla Seadrill on Smedvig: entinen ja nykyinen tj ovat entisiä smedvigiläisiä, Aasian tender rig-operaatiot ovat Smedvigistä peräisin samoin kuin Seawell.

Odfjell Invest(I) (saman nimisiä yhtiöitä on ollut kaksi), Mosvold ja E-Drill olivat asset-hankintoja(yhtiöt olivat perustettu vain tiettyjen porausaluksien rakentamista varten).

Aker oli mielestäni puhdas bluffi, joka onnistui. Tarkoitus oli nostaa kurssia houkutella yhtiöstä oikeasti kiinnostuneet esille. Scorpion oli bluffi joka meni pieleen kuolleen arabin vuoksi(tästä olen kirjoittanut muistaakseni vuoden vaihteen tienoilla).

Sapurassa on kyse lähinnä Tender rig-yhtiö Variaperdanan hallinnasta.

Priden arvo on suurelta osin sen udw-aluksissa, joita on mukaan lukien rakenteilla oleva porauslaiva trio kuusi kappaletta. Jackupit ovat premiumeja(>250 jalkaa), mutta yksikään ei ole ultra premium(>350 jalkaa). PDE:n midwater-floaterit ovat vanhoja ja niiden päivittäminen suurempaan operointisyvyyteen ei ole halpaa. Lisäksi mw-aluksien globaali käyttöaste putoaa näillä näkymin lähelle 50% vuoden sisällä(lähteenä Priden Barcley pressu), joten näille ei löydy ostajia. PDE:n arvo olettaen että kaikki muut segmentit kuin udw sakkaavat lähivuosina ja Brasilia laimentaa uusilla aluksilla udw-aluksien hintoja(600 milj per udw, 7.5 miljardin sopimuskirja tuloutettuna 26% nettomarginaalilla, PDE on melkein nettovelaton): 6x600 milj. +7.5 mrd. x 0.26=5.6 mrd.

Seadrillin pitäisi maksaa muodossa tai toisessa yhtiöstä preemio sanotaan n.30% eli 40 dollaria per osake eli koko yhtiön hinnaksi tulisi 6.9 mrd.
5.6 mrd. < 6.9 mrd. Eli ei tule kauppoja.

Seadrill pystyy todennäköisesti bermudalaisena yhtiönä tulouttamaan tuon PDE:n sopimusbacklogin korkeammalla marginaalilla, mutta sekään ei tuo lukuja riittävän lähelle.

Tämä malli on niin karkea että että sen kirjoittamisesta tuli iho naarmuille, mutta väitän että kyllä tässä on todellisuutta pystytty tavoittamaan. Mä pidän todennäköisempänä sitä että Seadrill myy kuin ostaa Pde:n osakkeita.

Keräilyerä uutisia ja mahdollinen billion barrel booty

Pain to precede natural gas recovery, report says
"Natural gas markets could recover by the first half of 2010, but there could be more pain for producers and service companies until then, a new report suggests."

"But the report contains a pair of important caveats. Although prices are expected to recover from decade lows, to about $7 US per million British thermal units, they will not reach the peaks of 2008 without further improvement in the price of oil. And there could be more pain for producers and service companies with prices below $3 US per mmBTU ahead of the winter heating season..."


Ivanhoe Energy announces major technical breakthrough in its HTL (Heavy-to-Light) heavy-oil upgrading process
"The breakthrough was achieved through a new process configuration developed by Ivanhoe Energy's in-house technical team at the company's newly commissioned Feedstock Test Facility in San Antonio, Texas. It confirms that the HTL technology now enables the production of "bottomless" synthetic crude oil through a simplified operation that delivers lower capital and operating costs. The benefits of this breakthrough will be realized in all of Ivanhoe's HTL heavy-oil projects, including the Tamarack Project in Canada, the Pungarayacu Project in Ecuador and additional target opportunities that have been identified in the Middle East, Asia, Africa, Latin America and Canada..."


Midway Energy Ltd. Announces Strategic Acquisition and Equity Financing
"The proposed Acquisition is consistent with Midway's strategy of acquiring high quality, long-life oil assets with significant, repeatable low risk drilling opportunities. The Garrington properties to be acquired will provide Midway with approximately 15 additional net Cardium sections of land and over 58 horizontal drilling locations for Cardium light sweet oil using multi-stage frac technology, complimenting Midway's previously announced asset acquisition..."


Toinen Garrington Cardium-hankinta Midwaylta alle kuukauden sisään.

TGS Executes Agreement for Deepwater Liberia Shoot
"TGS-NOPEC Geophysical Company (TGS) has signed an agreement with the National Oil Company of Liberia ("NOCAL") to acquire 15,000 kilometers of long-offset regional 2D seismic, gravity, and magnetic data over the ultra-deep waters located offshore Liberia..."


Lisäys

Anadarko Hits Paydirt at Venus Deepwater Well Off Seirra Leone

"Anadarko has announced a deepwater discovery at the Venus exploration well in block SL 6/07 offshore Sierra Leone. Drilled by the Belford Dolphin drillship, the Venus B-1 well reached a total depth of approximately 18,500 feet in about 5,900 feet of water and encountered more than 45 net feet of hydrocarbon pay. Venus is the first deepwater test in the Sierra Leone-Liberian Basin.

"The Venus discovery confirms the existence of an active petroleum system in the basin and enhances the prospectivity of our vast West Africa acreage position," said Bob Daniels, Anadarko Sr. Vice President, Worldwide Exploration."


Anadarko, Tullow Eye Huge West Africa Oil Promise
"Shares in Anadarko Petroleum Corp. (APC.LN) and Tullow Oil PLC (TLW.LN) rose more than 8% Wednesday after news they discovered oil off the coast of Sierra Leone, signalling multi billion-barrel potential for further finds in an area stretching east through the waters of Liberia, Cote d'Ivoire and into Ghana.

Analysts said geological structures in this area could be a major new oil system with the potential to transform Tullow and Anadarko, both of whom have commanding positions in exploration licenses there.

"The Venus discovery confirms the existence of an active petroleum system in the basin and enhances the prospectivity of our vast West Africa acreage position," said Bob Daniels, Anadarko's senior Vice President of Worldwide Exploration. "


Jos spekuloimaan lähtee ja miksikäs ei kun aurinkokin on jo laskenut ja ovet on lukossa, niin tässä saattaa olla kyseessä yksitoista numeroiset reservit noiden noiden neljän valtion vesialueilla. Veden syvyys näyttää sopivalta.

Monday, September 14, 2009

Uutta

Analysis: Pemex Strives to Increase Production through Offshore Drilling

Investors snub Indonesia offerings
"Indonesia has failed to attract enough investors to develop the oil and gas blocks offered in the first quarter of this year due to the global economic slowdown and concerns over revisions to the cost recovery mechanism. "

"This is very bad, but this is the fact. If the situation remains like this, my objective to maintain national oil production at about one million barrels per day cannot be achieved," said Evita Legowo, director general for oil and gas, reported The Jakarta Post..."


Batista eyes slice of pre-salt boom

Eike Batista, Brazil's richest man, plans to build a 600 million reais ($331 million) shipyard, betting that demand for oil rigs and drilling ships will surge as the country taps billions of barrels of offshore crude, according to reports...


Päivän graafiikat: ylempi on lainattu Midnight Oil Explorationin syyskuun pr:stä ja alempi Vero Energyltä. Slideissa maakaasun break-even tasot per muodostelma.



Saturday, September 12, 2009

Uu...


Petrobras kicks off big rig build plans

"Petrobras directors have approved the first phase of an ambitious Brazilian rig-building programme, calling for a total of 28 high-capacity rigs for exploring and developing the huge pre-salt province.

As reported by Upstream, the domestic rig-building project will begin with a tender for seven drillships, with a parallel bidding process for one or more semisumbersible units under charter contract..."


Puhtaasti kaupallisessa mielessä tuossa ei ole järkeä kenenkään pääasiassa voittoa tavoittelevan näkökulmasta. Aluksien mahdollinen brasialaisuus on lähinnä riski Pertrobrasille kokemukseen puutteen vuoksi eikä mitään kustannussäästöjä ole odotettavissa rakennusvaiheessa(mahdollista paljousalennusta lukuunottamatta). Poraajilla ei ole juuri intressiä ottaa osaa projektiin, kun noin suuret alus-lisäykset tietävät painetta day rateihin. Korealaiset rakentajat saattavat hyötyä yritystasolla, mutta yhtiöiden resursien siirtäminen Brasiliaan ei ole ilmaista, työvoima on todennäköisesti kalliimpaa ja Etelä-Korean valtio kärsii kun itse rakentaminen siirtyy muualle. Brasilia valtiona varmasti hyötyy ja myös moni paikallinen ja paikalla toimiva yritys. Panoksia Brasliaan kannattaa todennäköisesti kasvattaa.
En vieläkään pidä todennäköisenä että Brasiliasta valmituisi yli kymmentä udw-alusta seuraavan vuosikymmenen sisällä. Tuo projekti on tällä hetkellä se suurin uhka poraajien näköpiirissä.


Grande Portage Resources Ltd. Acquires Equity Position in Nexstar Energy Ltd.

"VANCOUVER, Sep. 11, 2009 (Canada NewsWire via COMTEX) -- GPTRF | Quote | Chart | News | PowerRating -- Grande Portage Resources Ltd. (TSX-V "GPG") ("Grande Portage" or "the Company") is pleased to announce that it has acquired from an arm's length seller 10,000,000 free trading common shares in Nexstar Energy Ltd. ("Nexstar") (TSX-V "NXE.A") at a price of $0.15 per share for an aggregate investment of $1.5 million. These shares represent about 11% of the current total issued common shares of Nexstar, or about 7.7% on a fully diluted basis. Grande Portage will hold the shares for investment purposes..."


Kaivos-juniori ostaa öljy-junnua? Omistajana olen ymmällään.

Alla Arc Energy Trustin tuoreesta pr:stä kaapattu sivu liittyen Pembina Cardium-horisontaaleihin. Tulokset näyttävät Arcillakin positiivisilta j a hyvin samanlaisilta kuin Nexstarilla tässä vaiheessa. Arc on toiseksi suurin operaattori Pembinalla, Nexstarin kumppani Bonterra on kolmanneksi suurin.



LISÄYS
Nexstarin sivuille on tällä viikolla lisätty pankkiiriliike Wellington Westin Cardium-analyysi

Oil Can't Sustain This Week's Rally, Natural Gas Falls Again

Laskua olen odottanut tuonne 60 tasolle.

Porat laskussa:
USA
Öljy -7
Maakaasu -2

Kanada -1

Thursday, September 10, 2009

Uutista pukkaa

Transocean eyes big gigs
"Offshore drilller Transocean expects to sign several more deep-water contracts in the next several months, its retiring chief executive said today..."


Pemex has 'doubts' about Chicontepec
"Mexican energy giant Pemex needs to find a profitable way to develop its Chicontepec field, newly appointed chief Juan Jose Suarez Coppel said..."


Conoco Eyes Poland's Promising Shale Gas
"Citing ConocoPhillips' vice president of exploration, Reuters reports that the third-largest U.S. oil major has signed an exploration deal to explore for natural gas in Poland's promising shale acreage.

Shale reserves are estimated to contain "vast amounts" of natural gas reserves, which are tapped using horizontal drilling methods..."


Alla oleva slide on kähvelletty COPin 09/09/09 Barclays-presentaatiosta(löytyy täältä):



LISÄYS(13/09/09)
TSX-listattu BNK Petroleum hankki kesäkuussa 700 tuhatta eekkeriä exploration-maata Puolasta ja heidänkin kohteena Silurian Shale ja maakaasu.

CSRI-maakaasu optio?

Canadian Spirit Resources (TSX-V:SPI), maakaasua Brittiläisen Kolumbian koillis-osassa olevista Montney ja Gething-muodostelmista etsivä juniori.

Markkina-arvo(10/09/2009) C$36.43 milj

Tase(30/06/2009)

Varat
Likvidit C$10.71 milj.
Kaikki C$45.64 milj.

Velat
Lyhytaikaiset C$0.12 milj.
Kaikki C$0.34 milj.

Omapääoma C$45.30 milj

P/B 0.80

Maa: 34 000 brutto? eekkeriä Gething-muodostelman(syvyys n.700 metriä pinnasta) oikeuksia ja 28 000 eekkeriä Montney-oikeuksia(syvyys n. 2100 metriä pinnasta)

Sisäpiirin liikkeet

Yhtiöllä ei ole juuri tuotantoa joten toteutunut liikevaihto tai kassavirta ei ole relevantti. CSRI on edennyt viime vuosina lähinnä farm outtien kautta eli yhtiö luovuttanut mineraalioikeuksiaan toisille yhtiöille, jotka ovat oikeuksien vastineeksi hoitaneet porauksen. Yhtiöllä on Gething-kaasu-pilotti projekti käynnissä Shell Canadan kanssa ja Montneyta kehitetään yhdessä listaamattoman Canbriam Energyn kanssa. Gethingin ensimmäiset kaasuvolyymuit myytiin kesäkuussa ja Shellin suunnitelmissa on ilmeisesti porata noin puolen tusinaa Gething-kaivoa tämän vuoden aikana. Jos Shell toteaa Farell Creekin Gething-projektin kaupallisesti kannattavaksi Shellin omat Gething-maat, jotka ympäröivät CSRI:n maita yhdistetään CSRI:n maihin ja Shell saa 75% WI:n 25% jäädessä CSRI:lle. Mikäli Shell vetäytyy projektista kaikki maille rakennettu infra mm. pieni kokoinen kaasunprosessointilaitos siirtyy CSRI:lle ja se saa ensiosto-oikeuden Shellin Farell Creekin mineraalioikeuksiin. CSRI:n läntisen maaposition lävitse kulkee Spectra Energyn siirtoputki, joten kaasun kuljetuskustannuksista ei pitäisi tulla merkittäviä.

Montney on vielä suuressa määrin kehityksen alla oleva muodostelma ja maakaasun hinnalla on tietysti merkittävä vaikutus siihen kuinka nopeasti sitä lähdetään kehittämään. Montneyn ydinalueen(johon Farell Creek ei kuulu) tuotantokustannukset ovat pohjoisempana olevaa Horn Riveriä matalammat, mutta HR:lla viimeaikoina saavutetut virtaukset ovat selvästi suurempia.

Arvo?

Tietoa virtauksesta, talteenottoasteesta ja tulevaisuuden kaasun hinnoista on rajoitetusti, joten minulle arvon määrittäminen realistisesti on vaikeaa. CSRI on esittänyt karkean arvion että tämän hetkisien tietojen mukaan sen Montney ja Gething mineraalioikeusmailta saataisiin talteen 0.6-1.1 TCF maakaasua(talteenottoaste tuolloin Montneylle 30-50% ja Gethingille 20-40%, ARC Energy Trust on esittänyt että sen Montney-maillaan Dawsonissa voidaan jopa ylittää 50%). Oletetaan että maakaasun hinnat tervehtyvät tuonne 5-6 dollarin tasolle ja että yhtiö tekisi noilla hinnoilla voittoa 8% per MCF, eli n. 0.40 dollaria. 0.4x600 milj MCF = 240 milj.
Toisaalta jos maakaasu pysyy nykyhinnoissa ovat CSRI:n mineraalioikeudet erittäin suurella todennäköisyydellä täysin arvottomia. Ottaen huomioon että yhtiön kassavarat kattavat tämän hetken velvoitteet reilusti(yhtiö on itseasiassa ostellut omia osakkeitaa, mikä näinä aikoina harvinaista juniorille) ja kiitos porauksien mineraalioikeudet eivät ole raukeamassa aikoihin voisi CSRI:ä pitää pitkäikäisenä maakaasu-optiona. Jos maakaasun hinta tuplaa parissa vuodessa niin tämän arvo voisi olla 3-5 kertainen. Jos, jos...

Alla olevista kuvista ylempi on CSRI:ltä ja alempi Talismanin tuoreimmasta presentaatiosta:



Väärässä!

Ilmansuunta meni oikein, mutta sijanti meni ohi useammalla tuhannella kilometrilla:

Falklands date for Ocean Guardian
"AIM-listed player Desire Petroleum has sealed a letter of intent with Diamond Offshore Drilling which will see the semi-submersible drilling rig Ocean Guardian head to the North Falkland basin.

In a statement, Desire said the semisub is expected to arrive in the Falklands in february next year, where it will get to work on a four-well campaign.

Desire has options to drill a further four wells for itself and or its partners.

Financial details were not made public."


Desire on etsinyt poraa jo yli vuoden, mutta korkeat taksat ovat olleet esteenä aiemmin.

Wednesday, September 9, 2009

Uutispoimintoja

BG pegs Guara cache at 2bn barrels
"Brazil’s Guara pre-salt discovery could hold up to two billion barrels of oil equivalent, according to BG Group..."

Ghanem 'a no-show in Vienna'
"Shokri Ghanem is not expected to attend today's Opec meeting, with reports emerging that Libyan leader Muammar Gaddafi may have accepted his resignation as chairman of Libya's National Oil Corporation (NOC)."

G"hanem, who is well liked and respected in the industry, has over the past few months found himself increasingly at odds with the Libyan power elite over Tripoli's embrace of an aggressive oil nationalism.

The FT report claimed that while Ghanem had pushed for Tripoli to pre-empt the sale of Canadian player Verenex to China National Petroleum Corporation - the Chinese giant abandoned its takeover bid yesterday - he opposed Libya's subsequent attempts to buy the explorer at a cut-rate price."


Ghanem sanoi suoraan muistaakseni Upstreamin vai oliko sen BNN:n haastattelussa että NOC ostaa koko Veremexin samaan hintaan mihinkä kiinalaiset olivat sitoutuneet. Libyan johdon toiminta olisi pakottanut Ghanemin syömään sanansa.
Verenexin mukaan llibyalaiset vaativat yhdessä vaiheessa jonkinlaista epävirallista maksua siitä että kauppa olisi hyväksytty. Maksaako Libya koskaan Verenexille mitään tuosta sen löydöstään jää nähtäväksi.

PV Drilling set for fleet expansion

"PetroVietnam Drilling & Well Services Corporation (PV Drilling) plans to invest $1.7 billion until 2025 to build and operate an 11-strong fleet of rigs, including five land rigs and six offshore rigs."

"Kanh said PV Drilling is still keen on a semi-submersible rig, although plans are still being drawn up.

The Vietnamese outfit has called for bids earlier this year for the construction of a semi-submersible drilling tender similar to the 2006-built West Berani delivered from KeppelFels."


Yli $150k j-u dr:t näyttävät olevan historiaa.

BlackPearl strives for growth repeat
"CALGARY - Investors are betting that the team that turned Calgary junior BlackRock Ventures Inc. into a company that sold for $2.4 billion in 2006 can do the same with a freshly minted heavy oil explorer called BlackPearl Resources Inc..."


Itse en ole aiemmin nähnyt BlackPearlissä mitään erityisen kiinnostavaa js vaikka tuo artikkeli ei sisällä juuri mitään uutta tietoa, ansaitsee yhtiö kolmannen vilkaisun. Samalla voisi käydä läpi BlackRock Venturesin kehityskaaren alusta loppuun.

ATP Hits Additional Paydirt at Deepwater Telemark Hub

"ATP has discovered additional pay sands at the Mirage Prospect located at Mississippi Canyon Block 941(MC 941) at ATP's deepwater Telemark Hub in the Gulf of Mexico. The MC 941 #3 well, located in approximately 4,000 feet of water, encountered more than 250 feet of logged net oil and gas pay, more than doubling the pre-drill estimates..."


Pacific Rubiales Energy Announces Continued Exploration Success in Colombia
"Pacific Rubiales Energy Corp. (TSX: PRE) announces today a new oil discovery at its Quifa-7 well, located in Prospect "H" within the Quifa Block, the Llanos Basin of Colombia. The company also provided an update on the operational activity in the block..."


Total boss vents ire at North Sea tax
"The current tax regime and lingering high costs remain stumbling blocks for expansion by major players in the North Sea region, Total boss Christophe de Margerie claimed today.

The French giant's management met with the the UK's Secretary of State for Energy Lord Hunt on Tuesday to voice its growing concerns that the UK's current tax regime will further knock the region's chances for growth, especially as players are struggling with rising contractor rates. ..."

Tuesday, September 8, 2009

Matala painetta

Deepsea Stavanger back on the market
"Odfjell Drilling has confirmed that Brazilian giant Petrobras cancelled a pre-award agreement for its newbuild semi-submersible drilling unit Deepsea Stavanger.

Odfjell boss Kjetil Lenning said: "The pre-award agreement with Petrobras was cancelled by notification.

"We are now actively marketing the rig."

The Deepsea Stavanger is currently under construction in South Korea. Daewoo is building the rig, with delivery scheduled for June next year."



Miksi purku? PBR on saanut vastaavan aluksen halvemmalla? Yritys ajaa dr:ä alemmas? Poraus tarve vähentynyt?

Viimeinen vaihtoehto vaikuttaa juuri nyt epätodennäköiseltä.

Entinen Petrorig I, nykyinen Ocean Courage on tietääkseni ainoa tällä hetkellä vapaana oleva udw-rotisko, joten Diamondin kieputin saattaisi olla menossa korvaamaan Stavangerin.

Viimeviikolla julki tuotu BP:n & kumppaneiden Tiber-löytö GOMista varmasti piristää kysyntää, mutta paine alas päin udw-päivätaksoissa kasvaa. Vapaa UDW-tarjonta on vielä ensi vuonna rajallista, mutta vuonna 2011 markkinoille on tulossa runsaasti sopimuksettomia aluksia Enscolta, Noblelta, Pridelta ym. ja vanhoja sopimuksia päättyy.



But wait! Who is that masked man?

Calderon: BP's deepwater find a wake-up call
"Calderon said Mexico needs more legal reforms to allow the country to tap deepwater oil fields as fast as possible. Pemex, as the state oil company is known, already has its hands full trying to stabilize production at the country's traditional oil fields, where output has fallen nearly 25% since peaking in 2004."


Pemexillä on tällä hetkellä viisi puoliuppoavaa lauttaa sopimuksilla (yksi Noblelta(Max Smith), Seadragonilta(SDO I), Diamondilta(Ocean Voyager) ja PetroMENAlta(Petrorig III) ja yksi meksikolaiselta operaattorilta(Muralla)). Viidestä vielä kolme on rakenteilla ja ottaen huomioon PetroMENAn tilan on on mahdollista että PR III vaihtaa omistajaa ja ruo sopimus purkautuu. Voyagerin maks.operointi syvyys on alle 4000 jalkaa.

Pemexin on viime vuosina yrittänyt kompensoida laskevaa öljyntuotantoa kasvattamalla maakaasu volyymeja, mutta nyt massiivisesti kasvanut liuskekaasu USA:ssa ja Kanadassa pitää huolen että kaasusta ei saa kunnon hintaa jos sen saa edes myytyä.

Vanhaa

Saturday, September 5, 2009

Midway Energy hyppää Cardium-kelkkaan

Raharuiskeen ja uuden johdon saanut Midway Energy(TSX-V: MEL) ent. Trafalgar Energy yrittää kasvaa Garringtonin Cardiumilla:

Midway Announces Strategic Acquisition and New Core Area in the Garrington Cardium Trend
"Midway Energy Ltd. ("Midway" or the "Company") (TSX:MEL) is pleased to announce that it has entered into an agreement to purchase certain assets of a private oil and gas company ("Privateco").

The acquired assets of Privateco include a high working interest in 9 net sections of Cardium rights in the Garrington area of Alberta, which is located approximately 80 kilometers northwest of Calgary. These assets currently produce approximately 130 boepd, 67% of which is light crude oil with reserves estimated at July 1, 2009 by independent engineers of 414,000 boe (proved plus probable) and 344,000 boe (total proved). No reserves have been booked with the associated undeveloped lands included in the transaction. Post-closing, Midway's production will be in excess of 1,000 boepd..."

"Midway's Strategic Direction

Midway is focused on using management's technical expertise, gained by successfully drilling and completing horizontals wells in the Bakken play in southeast Saskatchewan, to develop a light oil resource play in south central Alberta. With this acquisition, the Company has embarked on a consolidation strategy to acquire a significant land position in the Garrington Cardium fairway. Management will focus on changing Midway's production mix to light oil in Alberta."

Uutista

Cobalt looks to raise $1.5bn
"Houston-based independent explorer Cobalt International Energy became the latest private equity-owned company to seek to raise money in an initial public offering, according to a regulatory filing today..."


Cobaltilla on mielenkiintoisia projekteja. IPO:n osallistuminen tuskin onnistuu itseltäni, mutta osakkeiden hankintaa pitää harkita.

Oil sands output to double by 2013: report
"Output from Canada's oil sands will double and profits in the oil business will triple by 2013 as rising crude prices kick-start mega-projects delayed by the economic downturn, the Conference Board of Canada said yesterday..."


Piäisikö ostaa bitumi-putkea vai onko kasvavat virrat jo täysin mukana hinnoissa?

Kessel voices Pemex concerns

"Mexico's Energy Minister Georgina Kessel said today she is concerned about state-run oil company Pemex's poor financial results and the company's board is reviewing possible actions to halt the decline..."

"Pemex, which is state-owned but finances much of its spending on debt markets, posted a 93% drop in second-quarter net profit as revenues slid 30% due to lower crude prices and export volumes. "


Käydäänkö urakoitsijoiden kimppuun vaiko yritetäänkö nostaa tuotantoa esim. uusilla poraus-kamppanjoilla?

Ormen Lange 25 prosent mindre enn antatt

"Reservene på Ormen Lange kan være langt lavere enn estimert. Skuffende boreresultater nord i feltet gjør at anslagene kan være 25 prosent for høye. - Vi konkluderer først til neste år, når våre oppdateringer er klare, sier kommunikasjonssjef Kitty Eide i Shell til Offshore.no"


Selkärangattomiin ei voi luottaa.

Kotikutoista

Ensco:
"Sep. 4, 2009-- Ensco International Incorporated (NYSE: ESV) reported today that it is updating its outlook provided on July 23, 2009 during its conference call for second quarter 2009 results. A transcript of the conference call may be found at www.enscointernational.com in the Investors Section.

Earlier projections for third quarter and full year 2009 will be negatively influenced by non-routine downtime for the ENSCO 7500 and ENSCO 8500 ultra-deepwater semisubmersibles. Diluted earnings per share for third quarter 2009 are currently projected to be reduced by approximately $0.14 to $0.18 due to unanticipated incremental downtime and repairs required on these two rigs since the July 23, 2009 conference call. As a result, the revenue and contract drilling expense outlook provided for third quarter and full year 2009 during the July 23, 2009 conference call should be disregarded..."


Tiedotteesta ei käy ilmi mistä viat ovat lähtöisin. Kyse voi olla laiteviasta tai sitten suunnittelupöydältä lähtöisin olevasta viasta. Olen ounastellut että Enscon omasta viretelmästä saattaa syntyä säästöjä rakentaessa, mutta kuluja suuria kuluja käytettäessä. Oli rohkea liike jackup-firmalta lähteä deepwateriin itse suunnitellulla aluksella. Jos kyse on suunnitteluviasta se koskee sitten kaikkia Enscon puoli-uppoavia.

Tuesday, September 1, 2009

Petroolia Bahamalta?

LSE-AIM:n listoilta löytyy eläkeläis(ehkä bingo-porukan)pöyrittämä pöytälaatikkoyhtiö nimeltä BPC Ltd. Yhtiö omistaa e&p lisensejä Bahaman vesialueilla. Bahamalta ei ole aiemmin tuotettu öljyä ja etsintä-kaivojakin on porattu vuosien mittaan vain kourallinen, viimeisin kaivo on vuodelta 1987. Geologista potentiaalia Bahaman-alueella silti ilmeisesti on. BPC vaikuttaa kotisivujensa perusteella puolikuolleelta, itse en löytänyt mitään aikataulua koeporauksille tai seismiselle, yhtiö on lähinnä tutkaillut aiemmin suoritettujen porauksien näytteitä. Pari uutista tekee tästä yhtiöstä ei-täysin-mielenkiinnottoman:

18.05.2009: UPDATE 1-BPC eyes Bahamas exploration revival with Statoil

08.07.2009: Statoil Buys Terminal in Bahamas

Noilla kahdella uutisella ei välttämättä ole mitään tekemistä keskenään, Statoil on vuokrannut tuota terminaalia jo viisitoista vuotta. Toisaalta jos Bahamalta tuotetaan öljy viiden vuoden kuluttua olisi tuon terminaalin hinta todennäköisesti korkiampi. Tongitaan ja tarkkaillaan.