Scorpion Offshoren arvo?

Kaksi karkeaa arvon määritys tapaa:

1.
Yhtiöllä on kuusi jackuppia.
Yhtiön jackuppien keskim. päivä taksa tällä hetkellä on 184 000 dollaria. Markkinoille tulevat uudet lautat painavat taksat alas ja oletuksena on että ne putoavat ultra premium(min. poraussyvyys 300 jalkaa, poraus syvyys min. 25 000 jalkaa) jackupeilla 150 000 dollariin, siis 18.5% pudotus. $150K ei ole worst case scenario. Jackup-painoisen Rowanin nettomarginaali Q1/09 oli 26%, oletan että Scorpion pääsee samoille tienoille, mutta marginaali laskee tulevaisuudessa taksojen mukana 25% 19.5 prosenttiin.

6 x 150 000 x 365 x 0.195= 64057500, $1=6.2 NOK, 64,05 milj. x 6.2= 397.11 milj. NOK

Jackuppien elinkaari on päivityksillä 40 vuotta ja ilman merkittäviä kunnostuksia 10 vuotta, joten osakkeelle voisi olettaa P/E-luvuksi 9.
397.11 x 9=3573.99 milj. NOK

2.
Seadrill myi tai on myymässä(on tietysti mahdollista myynti peruuntuu) jackup West Ceresin 175 miljoonalla dollarilla. Ceres on valmistunut vuonna 2006 Keppel Felsin telakalta(luotettavimpia lautanrakentajuia), maks. operointi syvyys 350 jalkaa, poraussyvyys 30 000 jalkaa. Scorpionin lautat ovat ominaisuuksiltaan vastaavia, mutta pari vuotta Cerestä nuorempia. SCORElla on velvoitteita 718 miljoonan dollarin edestä.
Kuuden jo markkinoilla olevan lautan lisäksi tässä laskuihin on otettu mukaan ensi vuoden alussa valmistuva Offshore Mischief, jonka on ilmoitettu olevan myynnissä.
Tuorein omassa muistissa oleva toteutunut ultra premium jackup-kauppa on Petrojack II myynti Saipemille, kauppa viimeisteltiin tämän vuoden tammikuussa ja aluksen hinta oli 199 miljoonaa dollaria. Kaupan ehdot tosin oli solmittu suurelta osin jo vuoden 2008 alussa.

7 x $175 miljoonaa= $1225 milj., 1225 milj.-717 milj.=508, 508 milj.x 6.2=3149.6 milj NOK

SCORE:n markkina-arvo tänään perjantaina 24.07.2009 on 1768.20 milj NOK.