Kanadalainen vuonna 2006 perustettu öljy ja kaasu juniori(mikrokappi?), jonka fokus on Luoteis-Albertassa Montneyn-liuskeessa.
Markkina-arvo(24.07.2009) C$17.5 miljoonaa(A + B-sarjan osakkeet yhteensä)
Tuotanto 2008: 475 boe/päivä(maakaasu 69%, nesteet 31%) 2007: 111 boe/päivä (maakaasu 60%, nesteet 40%)
Netback per boe per kvartaali Q1/09: C$12.26 Q4/08: C$19.18 Q3/08: C$33.70 Q2/08: C$52.51 Q1/08: C$33.77 Q4/07: C$26.46 Q3/07: C$25.19 Q2/07: C$5.86 Q1/07: C$-9.47
Reservit(2P, eli todistetut ja todennäköiset) 2.65 miljoona boe(maakaasu 56%, nesteet 44%; todistettujen osuus 52% 2P-reserveistä)
Kehittämätön maa 40,715 netto aakkeria
Tase 31.03.2009
Varat
Likvidit C$5.25 miljoonaa
Kaikki C$45.70 miljoonaa
Velat
Lyhytaikaiset C$3.02 miljoonaa
Kaikki C$6.42 miljoonaa
Omapääoma C$39.28 miljoonaa
Yhtiöllä on 7 miljoonan dollarin nostamaton laina ja tämän vuoden capex arvio on juuri tuo 7 miljoonaa, joten välitöntä tarvetta pääoman keräämiselle ei ole näköpiirissä. Mutta jos rahoitusta hankitaan ei se todennäköisesti tule tapahtumaan kohtuuttomilla ehdoilla. Kassavirta operaatioista ensimmäisellä neljänneksellä oli 111 000 dollaria(mitään suojauksia tällä ei ole, mutta tämän kokoisilla harvemmin onkaan), mikä on olisi annualisoituna 450 000, jolla ei rahoita edes yhtä matalaa kaivoa saati sitten frakattua horinsontaalia. Jos tuolla 7 miljoonalla porataan tyhjiä reikiä tai sitten ei-kaupallisia volyymeja tuottavia kaivoja niin nurkassa ollaan.
Crescent Point Energy Corpin tj:n Scott Saxbergin nousu Bellamontin hallituksen johtoon vuoden alussa on erittäin positiivinen merkki, Saxberg on kehittänyt CPG:tä johdonmukaisesti ja hyvin menestyksekkäästi. Bellamontin viikko sitten eronnut CFO oli ennen Mission Oil & Gasin palveluksessa, Saxbergin Crescent Point osti Missionin muistaakseni vuonna 2007, asiat tuskin liittyvät toisiinsa.
Montney on pääasiassa kaasu peli, mutta siitä on löytynyt muutamasta miljoonasta muutamien kymmenien miljoonien tynnyrin kokoisia öljy-pooleja ja juuri näistä saattaa löytyä Bellamontin mahdollinen nousupotentiaali. Yhtiö arvioi että Grimshaw, Rycroft ja Saddle Hills Doe Creekin öljy-pooleista saattaa olla kirjattavissa jopa 7 miljoonaa tynnyriä reservejä. Kuinka suuri osa potentiaalista konkretisoituu reserveiksi on (ainakin minun)vaikea arvioida. 50% tarkoittaisi reservien kasvua 130 prosentilla ja omanpääoman nousua yli 200 prosentilla. Yhtiön kaasu-projekteissa on myös potentiaalia, mutta matalasta kaasun hinnasta johtuen fokus on nyt öljyssä.
Yhtiön kolmen vuoden keskim. löytö ja hankinta kustannukset per boe ovat $20.61 ja tämän vuoden ensimmäisen kvartaalin tuotantokustannukset boe:lle ovat yli 20 dollaria ja kun AECO-maakaasun hinta on tällä hetkellä C$3.10(C$19 per boe), tykittää yhtiö maaakasullaan tällä hetkellä kunnon tappiota ja negatiivista kassavirtaa.
Huonoa
-kaasun osuus tuotannosta
-kaasun osuus reserveistä
-korkeat historialliset FD&A kustannukset
Hyvää
-fokusoituminen öljyyn
-rahoitus tilanne
-Saxberg
Tj. Moranin haastattelu vuoden 2008 kesäkuulta(linkki via Stockhouse)
No comments:
Post a Comment