BW Offshoren ja Prosafe Productionin fuusio selvä(hkö)

BWO:n tiedote:

13 September 2010 - BW Offshore and Prosafe Production intend to combine the two
companies, creating an FPSO industry leader with a strong platform for future
growth.

Following negotiations during the weekend, BW Offshore and Prosafe Production
seek to combine the two companies. The Board of Prosafe Production intends to
enter into a transaction agreement and recommend its shareholders to accept the
Offer, following a Board meeting in Cyprus on 15 September 2010. BW Offshore is
therefore extending the current Offer Period until 15 September 2010 at 17.30
CET. Subject to the Board of Prosafe Production resolving to approve the
transaction agreement and to recommend the Offer, and the Board of Prosafe SE
giving their pre acceptance to the Offer, BW Offshore will adjust the Offer by
increasing the cash consideration to NOK 3.00. The Offer will then be a total
consideration of 1.2 BWO shares and NOK 3.00 in cash per Prosafe Production
share. Subject to such adjustment of the Offer, the Offer Period will be
extended until 30 September 2010.

A combined company will become the second largest FPSO lease operator in the
world with a diversified portfolio of 15 FPSOs with solid contract coverage and
four major FPSO projects currently being executed. The joint resources in
engineering, operations, business development and client relationships are
expected to create a highly effective combination in a growing market.

ja

As is further detailed in a separate announcement made by BW Offshore today, BW
Offshore has also entered into an agreement to sell all of its shares in its
subsidiary APL (Advanced Production & Loading) Plc ("APL") to National Oilwell
Varco. The total consideration for the sale of USD 500 million will
significantly strengthen the combined entity's balance sheet and improve
strategic flexibility going forward, which will enable even further profitable
growth in the present market.

Tarjouksen korotus jäi hyvin vähäiseksi(käteisosuus nousi 2->3 nok). Mielenkiintoista on tuo APL:n myynti sillä nyt kun myös Pro-Pro myy oman teknologiansa NOV:ille uuteen yhtiön jää lähinnä aluksien operointi ja tankkeri konvertioiden projektinjohto. APL oli muistaakseni vielä 3 vuotta sitten listattu yhtiö Oslossa, eli kovin kauaa se ei BWO:n käsissä pysynyt. NOVista tulee noiden ostojen myötä yksi merkittävimmistä teknologian toimittajista kelluvan tuotannon sektorille.
BWO:n johto on tuoreeltaan ilmaissut että uudella yhtiöllä on merkittävää vapaata kassavirtaa ja siten usinkoa alkanee pukata. BWO ei ole tähän mennessä maksanut lainkaan osinkoja. Osinkojen kannalta tuo APL:stä luopuminen on hyvä asia sillä toisin kuin aluksien operointi tuo teknologian toimittaminen on hyvin syklistä ja yhdistyneen BWO:n ja Pro-Pro:n liiketoiminnan pitäisi olla hyvin läpinäkyvää ja ennakoitavaa.

Fuusio on todella hyvä asia koko sektorille sillä muutama vuosi sitten pahimmillaan alalla oli 15 eri toimijaa, jotka toimittivat lähes identtisiä tuotteita ja ainoa kilpailukeino oli hinta. Kolme tai neljä yhtiötä on sittemmin mennyt konkkaan ja tämän transaktion myötä hinnoittelun sektorilla pitäisi tervehtyä. Osittain nuo toimijat ovat jo jakautuneet kahteen kastiin: ensimmäiseen kuuluu 4-5 yhtiötä(SBM, BWO, Bluewater...) joilla teknologista osaamista ja siten kykyä toimittaa ratkaisuja haastaviinkin ympäristöihin; toiseen kastiin kuuluvat pienet yhtiöt, jotka toimittavat karvilakkimallin aluksia ja heidän palveluitaan myydään lähinnä pelkän hinnan perusteella.