Broncon kujanjuoksu ohi

Turpaan tuli oikealta ja vasemmalta, mutta nyt on kirmaus saanut päätöksen:

Bronco announces sale to Legacy Oil + Gas Inc.

CALGARY, Sept. 7 /CNW/ - Bronco Energy Ltd. ("Bronco") (TSX: BCF) today announces that it has entered into an arrangement agreement ("Arrangement") with Legacy Oil + Gas Inc. ("Legacy") (TSX:LEG). Pursuant to the Arrangement, Legacy will acquire all of the issued and outstanding common shares of Bronco and the Bronco shareholders will receive 0.0182 of a Legacy common share for each Bronco common share held.

Also pursuant to the Arrangement, Legacy will acquire all of the 6.0% Convertible Secured Subordinated Debentures of Bronco ("Debentures"). The holders of the Debentures will receive a cash payment of $1,100.00 per $1,000.00 principal amount of Debentures, which represents a 1% premium to face value plus interest that would have been payable to maturity. As closing of the Arrangement is expected to occur subsequent to the next scheduled interest payment on October 31, 2010, Bronco intends to exercise its option to make such payment in common shares, which will be eligible for exchange into Legacy shares in the same manner as currently outstanding Bronco common shares. Bronco's outstanding share purchase warrants will be cancelled for no consideration pursuant to the Arrangement.

Bronco's assets include:

<<
- approximately 67,000 (61,763 net) acres of land in the Athabasca Oil
Sands region;
- approximately 700 boed of production from the Wabaskaw development
and a facility currently capable of processing 3,000 Bbl/d of oil;
which is scalable to 10,000 Bbl/d with minor modifications
- a potential SAGD thermal project in the Grand Rapids formation; and
- in excess of $190 million in tax pools, including approximately $122
million in non-capital losses...

Jos oikein muistain niin Broncon ongelmat pitkälti lähtöisin nykyistä edeltäneen johdon poraamista epäonnistuneista kaivoista, jotka tuottivat lähinnä vettä. Uusi johto ei saanut käännettyä kelkkaa.

Legacyn kannalta tämäkin hankinta herättää minussa ihmetystä. LEGillä ei ole mitään tuotantoa Broncon maiden läheisyydessä eikä muutenkaan raskasöljytuotantoa ja yhtiön tavoitteena on ollut tähän asti keskittyä kevyeen öljyyn. Minkäänlaisia synergioita ei ole näköpiirissä. Ehkä tässä kyse opportunimista ja LEG on nähnyt halvan resurssin, jonka arvoa se pystyy nostamaan pienillä panostuksilla tai sitten tässä on avattu täysin uusi rintama. Legacyn johdolla on haastavista muodostelmista kuten Bakken, joten ehkä he näkevät mahdollisuuden soveltaa taitojaan ja kokemuksiaan uuteen kohteeseen. Yhtiö selvittänee suunnitelmiaan piakoin uudella presentaatiolla.

Merkittäviä taloudellisia vaikutuksia suuntaan tai toiseen ei hankinnalla pitäisi olla LEGiin lyhyellä aikavälillä. Kokonaishinta on noin $43 miljoonaa, joten virtaavaan boen hinnaksi tulee ~$61 500.