Petronas korottaa tarjoustaan PRQ:sta. Tollot.

Reilun 7% korotus, mutta miksi? Vastaus löytyy PRQ:n tiedotteesta:

The increase in the consideration resulted from Progress having received an unsolicited proposal from a third party.

Noin pikaisesti en kyllä ymmärrä miksi kukaan yrittäisi tunkea tämän kaupan väliin. Petronasin tarjous, kun ei ole matala eikä PRQ:n resurssit ole mitenkään uniikkeja Kanadassa. Kilpailevan tarjouksen/ehdotuksen takana on mainittu mm. BG, Shell tai Exxon. XOM ei kuulosta lainkaan realistiselta, BG hieman enemmän, mutta heillä on jo monia rautoja tulessa. Shell on juurikin ainoa yhtiö, jolla olisi perusteet ja resurssit tehdä vastatarjous: Cove on päätymässä PTT:lle, joten Shellillä tuntuu olevan kiireellinen tarve saada jonkinlainen lisäsiivu tulevaisuuden LNG-tuotannosta(ovat myöntäneet olevansa keskusteluissa Interoilin kanssa Papua-Uuden Guinean oikeuksista). Siltikään en ymmärrä miksi PRQ? Kanadassa on useita vastaavan kustannustason ja sijainnin resurssipohjan omaavia yhtiöitä, jotka todennäköisesti saisi hankittua hieman edullisemmalla hinnalla. Ehkä yrittävät vain saada kilpailijan maksamaan itsensä kipeäksi. 119 tuhatta dollaria per virtaava BOE ja 23 taalaa per P+P reserviBOE on minusta aivan liikaa(numeroina noin 30% liikaa).

Karhulle kyytiä:

PRKL.V

Athabasca Oil Sands Corp. Provides First Quarter 2012 Results and Operational Update

Saxon/Placid Area


The Saxon/Placid area has become an increasingly important asset area, following the drilling and completion of a number of successful wells. The Duvernay and Montney formations are both prolific in the area. The company has drilled and completed four Montney and two Nordegg wells, drilled one Montney well, and has spudded one horizontal Duvernay well by the end of the first quarter of 2012. The results from the Montney well completions are above expectation, and the company is targeting Montney deliverability rates in the Saxon/Placid area to be similar to those at its Kaybob property.






The first quarter 2012 success in Saxon/Placid is highlighted by the results of the 04-28-60-23W5 well, located in the southernmost portion of the area. The 04-28 well targeted a lower zone in the Montney Formation than was tested in the offsetting 102/13-33-60-23W5 well. The 4-28 well results prove that this second zone is a separate formation and that it's highly productive and present over a large area. The 1,329 metre, 04-28 lateral well was hydraulically fractured with 15 stages of energized oil treatments, and was flow tested over seven days with a final rate of over 950 boe/d (600 bbl/d of 44° API oil with 3.0 mmcf/d gas at a stabilized flowing pressure of 650 psig). The company believes that this new Montney zone has the potential to double the Montney inventory in the area.


A second well 100/03-11-062-23W5M was drilled and completed with a 1,222 metre lateral fractured with 14 stages of energized oil treatments. Although the 03-11 well flow test was cut short due to surface access restrictions associated with spring break-up, the well was flowing 1,720 boe/d (1500 bbl/d of light oil (43° API) and 1.3 mmcf/d of natural gas) at a stabilized flowing tubing pressure of 850 psig at the end of the 54-hour flow period.

Joku saatanan tollo möi maansa ja osti rahoilla ilmaa. Toinen tollo ei tajunnut myydä kaikkia osakkeita, kun olisi saanut parin sadan prosentin tuotot, vaan möi osan ja osti takaisin. Guru 'tana.

Duvernay

Athabasca's horizontal well at 102/07-18-064-17W5 is the first reported horizontal Duvernay oil well in the Province of Alberta. The 1,237 metre horizontal leg in 07-18 was completed with a 12 stage, 100 tonne per stage completion and over a 16-day period, the well produced approximately 6,100 bbls of 44° API oil. The 07-18 well tested at a final rate of 650 boe/d which was comprised of 390 barrels per day (bbl/d) of oil and 1.5 million cubic feet per day (mmcf/d) of gas flowing up 2 7/8-inch tubing. At Kaybob, Athabasca owns approximately 225 net sections of Duvernay rights (Kaybob East and West) which exhibit more than 20 metres of net pay. 

 Ihan hyvä päänavaus, mutta parempaan pitää pystyä jos Duvernaylla meinaa rahaa tehdä.

ATH-Nordegg

Jo kuukauden takaa:

In late fourth quarter of 2011, Athabasca also drilled and completed its second Kaybob Nordegg horizontal well at 04-11-63-20W5, offsetting its first successful Nordegg well at 13-14-63-20W5. After completing the 16 stages of slickwater fractures, the 04-11 well flow tested at a final rate (after four days of clean up) of 420 boe/d, (335 bbl/d of 41 degree API oil and 500 thousand cubic feet per day (mcf/d) gas), at a flowing pressure of 910 psig. Based on the success of this second Nordegg test, the Company will focus its Nordegg delineation on the Kaybob area with further horizontal drilling, core analysis and incorporation of the Company's recently acquired 3D seismic dataset.

Montney:

The company recently drilled and completed its first Montney horizontal well in the Kaybob East area, located at 13-22-64-18W5. The 1,220 metre lateral was fracture stimulated with 14 stages of energized oil treatments and was flow tested during 78 hours. During the final 24 hours of the test and after having recovered all the load fluids, the well flowed at an average rate of 2,560 barrels of oil equivalent per day (boe/d), (2,265 barrels per day (bbl/d) of 41 degree API oil with 1.8 million cubic feet per day (mmcf/d) gas), at a stabilized flowing pressure of 450 pounds per square inch gauge (psig). The well is currently shut in until it can be connected to infrastructure. The company holds a significant land position offsetting this well and will continue the delineation of the Kaybob East acreage throughout first quarter of 2012.

Tämä kaivo näyttää olevan Trilogyn Kaybob Montney-poolissa ja jos on TETin karttaa uskominen niin tämän pitäisi olla gas capissa. Testiluku kylläkään viittaa siihen että tämä olisi porattu gas cappiin.

Progress Energy Grows Reserves by 28 Percent

Jee!

On a debt-adjusted per share basis, Progress' P+P reserves grew by 29 percent year over year

Jee!

On a petroleum product basis, natural gas P+P reserves increased by 26 percent, natural gas liquids P+P reserves increased by 58 percent and crude oil P+P reserves declined 3 percent

?


Taulu viittaa yhtiön parhaisiin Montney maihin, mutta kun PRQ:n Montney inventaariossa on 5,000-10,000 kaivoa, niin jos vain 10% noistaa kuluu parhaimpien joukkoon niin tuokin luku on iso.

Tj vetämässä Venocoa pörssistä

Venoco, Inc. Announces Receipt of "Going Private" Proposal From CEO at $12.50 per Share

DENVER, CO, Aug 29, 2011 (MARKETWIRE via COMTEX) --

Venoco, Inc. (NYSE: VQ) announced that its board of directors has received a non-binding proposal from Timothy M. Marquez, Chairman and CEO of the company and the holder of approximately 50.3% of Venoco's outstanding common stock, to acquire all of the outstanding shares of Venoco common stock for $12.50 per share in cash. A copy of the text of the proposal letter to the Venoco board of directors is set forth below.

In response, Venoco's board is in the process of forming a special committee of independent directors to consider the proposal, which will be comprised of all of the directors of the company other than Mr. Marquez. The committee will retain independent financial advisors and legal counsel to assist it in its work. The board of directors cautions Venoco shareholders and others considering trading in its securities that it has only received the proposal and that no decision has been made with respect to the company's response to the proposal. There can be no assurance that any definitive offer will be made, that any agreement will be executed or that this or any other transactions will be approved or consummated.

Omistuksessa on, mutta tässä vaiheessa tiedä mitä tehdä. Onko Marquez yksin tarjouksen takana vai onko tässä PE-rahaa takana? Jos mukana on muitakin niin tarjous voi nousta.

Näköjään

on tullut tehtyä ostoksia. Petromineralesia, Lupea ja ONR:ää lisätty sitten viime perjantain. Brenttu $110-120 ja WTI $100, joten mielestäin Lupe ja PMG eivät ole kalliita. PMG arvostustasoltaan ehkäpä kalliin vastakohta.

Tuo Progress Energyn Montney-JV Petronasin kanssa herätti jälleen kiinnostuksen Terraa kohtaan. Jospa Terrakin löytää rahakkaan kumppanin. En tosin tiedä minkä laatuista TT:n montney on. Pitäisiköhän mahduttaa hieman pussukkaan?

POU & Ante Creek & GSY?

Tämä mahdollinen öljyn lähde ei näyttäisi olevan hirveän kauhean kaukana osasta Argosyn maita, mutta eihän Haaparantakaan ole kaukana Torniosta, mutta ei se silti Suomea ole.

Pohjois-Amerikan tuottoisimmat resurssit

Tämän listauksen mukaan viisi tuotoiltaan parasta ovat nesteinen maaakaasu Montneysta Kaybobissa, Bakken kevytöljy Kaakkois-Saskatchewanissa, raskasöljy Lloydista Koillis-Albertasta, Pohjois-Dakotan Sanish-kentän Bakken ja monihaaraisilla horisontaaleilla tuotettu raskasöljy Sealista Albertasta.
Kuva on tästä presentaatiosta.

Lisää Montneyn öljyikkunasta

ARC Energyn marraskuun presentaatiosta:



Kuvassa mainittu Tourmaline Oil on Shellin pari vuotta sitten ostaman Duvernay Oil Corpin perustajan Michael Rosen uusin viritelmä. Useamman miljardin edestä yhtiöitä myyneestä Rosesta oli kiintoisa useamman sivun artikkeli Globe & Mailissa noin kuukausi sitten.
Tourmalinen IPO oli muistaakseni pari viikkoa sitten. Yhtiöllä ei ilmeisesti ole vieläkään verkkosivuja pystyssä(Duvernaylla oli todella heikko tiedottamiskäytäntö ja tämä ilmeisesti jatkuu Tourmalinessa), mutta listalleottoesite löytyy Sedarista. Esitteen perusteella yhtiö on(kuten Duvernaykin) nimestään huolimatta selvästi maakaasu yhtiö. Suurin osa maasta on Deep Basinissa ja Peace River Archissa. Juurikan vihjeitä yhtiön tulevaisuuden suunnitelmista en esitteestä löytänyt.

Öljyä Montneysta

Lähde: Arc Energy Trust

LISÄYS 06.10.2010

Crew Energy on poraillut kolme "märkää" kaasukaivoa Septimus-nimisessä paikassa, joka on jonkin verran länteen tuosta Parklandista ja ilmeisesti samassa "nesteikkunassa". Märkä tarkoittaa tässä tapauksessa enimmäkseen kondensaattia ja yksi Crew:n kaivo tuotti IP:ssä melkoisen maakaasu määrän lisäksi yli 300 tynnyriä kondensaattia päivässä. Kondensaatin hinta vaihtelee muistaakseni light sweet +/- 5%.

Komia Käänteis-Monttu tiedottaa

Bellamont Exploration Ltd. Announces Market Update, Peace River Arch and Pembina Cardium Oil Private Company Acquisition and a $15 Million Bought Deal Financing

Bellamont Exploration Ltd. (the "Corporation" or "Bellamont") (TSX VENTURE:BMX.A)(TSX VENTURE:BMX.B) is pleased to provide a market update on its current activities and also announce that it has entered into an agreement to acquire a private company with assets located in the Corporation's Peace River Arch core area and the Pembina Cardium Fairway (the "Acquisition"). In addition, the Corporation announces that it has entered into a $15 million bought deal financing...

"At Grimshaw, the Corporation has now successfully drilled and completed (via multi-staged fracs) three (2.4 net) horizontal Montney oil wells. The first well drilled was placed on production in late-November, 2009 and produced an average of 173 bbl/d of oil (198 boe/d with solution gas) for its first thirty days, exceeding management's estimates. The next two (1.4 net) wells were drilled and successfully completed in December 2009 and January 2010. The second well was placed on production on January 15, 2010 at an initial rate of 170 bbl/d of a combination of frac fluids and oil. The third well is currently being production tested with start-up expected on February 1, 2010. Early indications are the second and third wells will produce at similar rates to the first well."

Ykkös horisontaali näyttää hyvältä, kakkosen voluumin pitäisi minusta olla suurempi tuossa vaiheessa kun frack-nesteitä tulee ulos.

"In the Sinclair area, Bellamont has participated in the drilling and completion of a horizontal oil well (25% working interest) into the Doe Creek Formation. The horizontal section was approximately 1,000 metres in length and was completed with a multi-stage, gelled liquid petroleum gas frac. The well tested at a flowing rate in excess of 375 bbl/d of 42.5 degrees API light oil and 700 mcf/d of combined completion fluid and natural gas. The well has now been tied in and testing operations are continuing"

Highlights of the Acquisition are as follows:

- Accretive on all key metrics;

- Estimated proved plus probable reserves of approximately 4,029 mboe (1)(2), 68% natural gas;

- 13 (10.6 net) near term drilling locations, including 7 (5.6 net) Pembina Cardium oil locations;

- 94% of production is operated with a -90% average producing well working interest;

- 35,472 (24,371 net) acres of undeveloped lands;

- Acquisition cost of:

-- $13.13/boe (proved plus probable);

-- $55,100/boe/d (includes 110 boe/d currently being tied-in); and

- 13 year RLI.

Ostos näyttää taas ok:lle, rahoituspaketin hinnoittelu myös ok(C$0.80 per lärpäke).

Vuoden 2010 päätöstuotannon ennuste on 2 350 boe per päivä, josta 56% nesteitä. Tuotantoa kasvatetaan suht agressiivisesti ja Saxbergin käden jälki näkyy hyvin selvästi. Lokakuussa olin sitä mieltä että yhtiön suurin potentiaali on Grimshawssa ja vieläkin olen sitä mieltä. Yhtiö on nostanut arviota poolin koosta ja ostanut tuolla lisää maata:

Based on its drilling success to date, Bellamont has increased its estimate of the original-oil-in-place at Grimshaw by 25% from previous estimates. Bellamont successfully acquired four (3 net) additional sections of land at Alberta Crown land sales in December and now has an average 76.0% working interest in 14 contiguous sections (8,960 acres) of land in the Grimshaw area. The Corporation has identified twenty (15.6 net) additional horizontal locations on its lands in Grimshaw and is planning on drilling six (5.5 net) more horizontal wells in 2010

Bellamont päivitys

Mä sinkosin yhtiöstä pienen ja sisällöttömän naputelman heinäkuussa ja yhtiö on tuon jälkeen mennyt hieman eteen päin(ja kurssi on noussut n.70%, mutta niin on kaikki muukin).

14. elokuuta tiedote

"Bellamont is pleased to report that a second well into its Montney oil discovery in Grimshaw, located at 4-29-83-23W5M (the “4-29”), has been successfully drilled horizontally and completed via 10 stage hydraulic fracture stimulations. Bellamont owns a 100% working interest in the 4-29 before payout and 70% after payout. The 4-29 production tested at 400 bbl/d of 30° API oil over the last 24 hours of a 56 hour continuous swab test. The Corporation expects to place the well on production in the fourth quarter at an initial rate of 150 bbl/d."

ja

"Bellamont believes that up to five separate Falher sands are prospective and expects the Valhalla area to yield a significant amount of low risk production and reserve additions for the foreseeable future.
Bellamont has recently entered into multiple agreements (the “Farmin Agreements”) which will provide the opportunity for the Corporation to significantly expand its land footprint in the Valhalla area on a cost effective basis."

ja

"Bellamont is pleased to welcome Mr. Greg Bay to its board of directors. Mr. Bay is a founding partner, President and CEO of Cypress Capital Management Ltd., located in Vancouver, British Columbia. Established in 1998 and acquired by AGF Management in 2004, Cypress Capital manages more than $4.0 billion in assets. Mr. Bay is a portfolio manager for various private client accounts and several specialized institutional portfolios including the Enervest Diversified Income Trust."

17. syyskuuta tiedote

"Bellamont Exploration Ltd. (“Bellamont” or the “Corporation”) (TSXV: BMX.A, BMX.B) is pleased to announce that it has closed its previously announced equity offering. The over-allotment option was exercised in full by the underwriters and as a result, the Corporation issued a total of 11,500,000 Class A shares at a price of $0.62 per share for aggregate gross proceeds of $7,130,000..."

Merkintähinta oli vajaa 10% alle tuon hetken pörssikurssin, yhtiö sai siis rahaa kohtuu ehdoilla.

Se yhtiön suurin potentiaali on minusta tuossa Grimshaw-öljypoolissa:



Kartalla näkyvät rajat ja siten myös arvio poolin koostaa perustuvat tässä vaiheessa pääasiassa seismiseen ja analogiaan. Pooliin on porattu kaksi kaivoa: yksi vertikaali ja yksi horisontaali, molemmat osuivat öljyyn(14 metrin paksuinen brutto öljyvyöhyke) ja tuo horisontaali pitäisi olla nyt neljännellä kvartaalilla kaupallisessa tuotannossa. Jos horisontaalin tuotanto vastaa ennustuksia yhtiön pitäisi päästä reiluun 50% ROR:n öljyn tämän hetken markkinahinnalla. Yhden horisontaalin hinta on ~1.8 miljoonaa dollaria, joten yhtiöllä pitäisi olla varaa ainakin neljään uuteen Grimshaw-kaivoon.
Lisää lukuja elokuun presentaatiosta.

Jos poolin koko osoittautuu yhtiön arvion mukaiseksi tai vähintään 80% sen mukaiseksi ja jos horisontaalien tuotanto toteutuu ennusteiden mukaisena on osakkeessa nousu varaa. Mikään yhtiön ulkopuolinen taho ei ole vahvistanut tässä vaihessa mitään arviota poolin OOIP:sta ja on mahdollista että vihreä läiskä kutistuu paljonkin. Siinä vaiheessa kun GLJ:ltä, Sproulelta tai vastaavalta tulee mustaa-valkoisella vahvistus poolin koosta yhtiön osake onkin jo paljon nykyistä hintaa alemmalla tasolla tai sitten merkittävässä määrin siinä toisessa suunnassa.

Hieman arvon arvuuttelua:

Poolin koko 40 milj., talteenotto 7%, WI 70%, cf-netback C$20 = C$39.20 milj.

• koko 30 milj. = C$29.4 milj.

• koko 20 milj. = C$19.6 milj.

• koko 10 milj. = C$9.8 milj.

• koko 40 milj. ,to 10% = C$56 milj.

• koko 30 milj., to 10% = C$42 milj.

• koko 20 milj. to 10% = C$28 milj.
  

• koko 10 milj., to 10% = C$14 milj.

Yllä olevassa slidessa mainitussa Dixonvillessa lopullisen talteenottoasteen odotetaan nousevan 20-30% water floodien jälkeen. Öljy Dixonvillessä oli/on laadultaan ilmeisesti vastaavaa(API 29), tuottava muodostelma on sama(Montney), mutta poolin koko on selvästi suurempi (Dixonvillen OOIP >200 milj. boe)

Yhtiön tuottoarviot Valhalla-Falher kaasusta 4-5 C-dollarin hinnoilla per mcf eivät näytä kauhean huonoilta, joten ei tämä yhtiö täysin yhden kortin varassa ole ja tasekin on hyvässä kunnossa, mutta ilman tuota Grimshaw-potentiaalia ei Bellamont minua kiinnostaisi. Kaikki käytetävissä oleva tieto tuosta G'shawsta on lähtöisin yhtiön(vieläpä juniorin) sisältä, joten itse suhtaudun lukuihin suurehkolla varauksella.

PÄIVITELTY 12.10.2009

CSRI-maakaasu optio?

Canadian Spirit Resources (TSX-V:SPI), maakaasua Brittiläisen Kolumbian koillis-osassa olevista Montney ja Gething-muodostelmista etsivä juniori.

Markkina-arvo(10/09/2009) C$36.43 milj

Tase(30/06/2009)

Varat
Likvidit C$10.71 milj.
Kaikki C$45.64 milj.

Velat
Lyhytaikaiset C$0.12 milj.
Kaikki C$0.34 milj.

Omapääoma C$45.30 milj

P/B 0.80

Maa: 34 000 brutto? eekkeriä Gething-muodostelman(syvyys n.700 metriä pinnasta) oikeuksia ja 28 000 eekkeriä Montney-oikeuksia(syvyys n. 2100 metriä pinnasta)

Sisäpiirin liikkeet

Yhtiöllä ei ole juuri tuotantoa joten toteutunut liikevaihto tai kassavirta ei ole relevantti. CSRI on edennyt viime vuosina lähinnä farm outtien kautta eli yhtiö luovuttanut mineraalioikeuksiaan toisille yhtiöille, jotka ovat oikeuksien vastineeksi hoitaneet porauksen. Yhtiöllä on Gething-kaasu-pilotti projekti käynnissä Shell Canadan kanssa ja Montneyta kehitetään yhdessä listaamattoman Canbriam Energyn kanssa. Gethingin ensimmäiset kaasuvolyymuit myytiin kesäkuussa ja Shellin suunnitelmissa on ilmeisesti porata noin puolen tusinaa Gething-kaivoa tämän vuoden aikana. Jos Shell toteaa Farell Creekin Gething-projektin kaupallisesti kannattavaksi Shellin omat Gething-maat, jotka ympäröivät CSRI:n maita yhdistetään CSRI:n maihin ja Shell saa 75% WI:n 25% jäädessä CSRI:lle. Mikäli Shell vetäytyy projektista kaikki maille rakennettu infra mm. pieni kokoinen kaasunprosessointilaitos siirtyy CSRI:lle ja se saa ensiosto-oikeuden Shellin Farell Creekin mineraalioikeuksiin. CSRI:n läntisen maaposition lävitse kulkee Spectra Energyn siirtoputki, joten kaasun kuljetuskustannuksista ei pitäisi tulla merkittäviä.

Montney on vielä suuressa määrin kehityksen alla oleva muodostelma ja maakaasun hinnalla on tietysti merkittävä vaikutus siihen kuinka nopeasti sitä lähdetään kehittämään. Montneyn ydinalueen(johon Farell Creek ei kuulu) tuotantokustannukset ovat pohjoisempana olevaa Horn Riveriä matalammat, mutta HR:lla viimeaikoina saavutetut virtaukset ovat selvästi suurempia.

Arvo?

Tietoa virtauksesta, talteenottoasteesta ja tulevaisuuden kaasun hinnoista on rajoitetusti, joten minulle arvon määrittäminen realistisesti on vaikeaa. CSRI on esittänyt karkean arvion että tämän hetkisien tietojen mukaan sen Montney ja Gething mineraalioikeusmailta saataisiin talteen 0.6-1.1 TCF maakaasua(talteenottoaste tuolloin Montneylle 30-50% ja Gethingille 20-40%, ARC Energy Trust on esittänyt että sen Montney-maillaan Dawsonissa voidaan jopa ylittää 50%). Oletetaan että maakaasun hinnat tervehtyvät tuonne 5-6 dollarin tasolle ja että yhtiö tekisi noilla hinnoilla voittoa 8% per MCF, eli n. 0.40 dollaria. 0.4x600 milj MCF = 240 milj.
Toisaalta jos maakaasu pysyy nykyhinnoissa ovat CSRI:n mineraalioikeudet erittäin suurella todennäköisyydellä täysin arvottomia. Ottaen huomioon että yhtiön kassavarat kattavat tämän hetken velvoitteet reilusti(yhtiö on itseasiassa ostellut omia osakkeitaa, mikä näinä aikoina harvinaista juniorille) ja kiitos porauksien mineraalioikeudet eivät ole raukeamassa aikoihin voisi CSRI:ä pitää pitkäikäisenä maakaasu-optiona. Jos maakaasun hinta tuplaa parissa vuodessa niin tämän arvo voisi olla 3-5 kertainen. Jos, jos...

Alla olevista kuvista ylempi on CSRI:ltä ja alempi Talismanin tuoreimmasta presentaatiosta:

“Natural gas will displace coal. It will displace oil”

The big drill

"What energy crisis? Despite what you may be hearing about a global peak in oil production, waning reserves, and $100-plus oil prices, North America is suddenly awash in fossil fuel.

Sophisticated new drilling methods and a shared epiphany among exploration companies about the vast potential for new natural gas production from deep underground shale deposits have overturned decades of gloom about waning gas supplies.

“Natural gas will displace coal. It will displace oil,” said Mike Graham, Canadian foothills division president for Calgary-based gas giant EnCana. “There is no reason North America shouldn’t be energy self-sufficient if we can displace a lot of the oil with natural gas...”

Bellamont Exploration

Bellamont Exploration Ltd. (TSX-V: BMX.A)

Kanadalainen vuonna 2006 perustettu öljy ja kaasu juniori(mikrokappi?), jonka fokus on Luoteis-Albertassa Montneyn-liuskeessa.

Markkina-arvo(24.07.2009) C$17.5 miljoonaa(A + B-sarjan osakkeet yhteensä)

Tuotanto 2008: 475 boe/päivä(maakaasu 69%, nesteet 31%) 2007: 111 boe/päivä (maakaasu 60%, nesteet 40%)



Netback per boe per kvartaali Q1/09: C$12.26 Q4/08: C$19.18 Q3/08: C$33.70 Q2/08: C$52.51 Q1/08: C$33.77 Q4/07: C$26.46 Q3/07: C$25.19 Q2/07: C$5.86 Q1/07: C$-9.47

Reservit(2P, eli todistetut ja todennäköiset) 2.65 miljoona boe(maakaasu 56%, nesteet 44%; todistettujen osuus 52% 2P-reserveistä)

Kehittämätön maa 40,715 netto aakkeria

Tase 31.03.2009

Varat
Likvidit C$5.25 miljoonaa
Kaikki C$45.70 miljoonaa

Velat
Lyhytaikaiset C$3.02 miljoonaa
Kaikki C$6.42 miljoonaa

Omapääoma C$39.28 miljoonaa


Yhtiöllä on 7 miljoonan dollarin nostamaton laina ja tämän vuoden capex arvio on juuri tuo 7 miljoonaa, joten välitöntä tarvetta pääoman keräämiselle ei ole näköpiirissä. Mutta jos rahoitusta hankitaan ei se todennäköisesti tule tapahtumaan kohtuuttomilla ehdoilla. Kassavirta operaatioista ensimmäisellä neljänneksellä oli 111 000 dollaria(mitään suojauksia tällä ei ole, mutta tämän kokoisilla harvemmin onkaan), mikä on olisi annualisoituna 450 000, jolla ei rahoita edes yhtä matalaa kaivoa saati sitten frakattua horinsontaalia. Jos tuolla 7 miljoonalla porataan tyhjiä reikiä tai sitten ei-kaupallisia volyymeja tuottavia kaivoja niin nurkassa ollaan.
Crescent Point Energy Corpin tj:n Scott Saxbergin nousu Bellamontin hallituksen johtoon vuoden alussa on erittäin positiivinen merkki, Saxberg on kehittänyt CPG:tä johdonmukaisesti ja hyvin menestyksekkäästi. Bellamontin viikko sitten eronnut CFO oli ennen Mission Oil & Gasin palveluksessa, Saxbergin Crescent Point osti Missionin muistaakseni vuonna 2007, asiat tuskin liittyvät toisiinsa.

Montney on pääasiassa kaasu peli, mutta siitä on löytynyt muutamasta miljoonasta muutamien kymmenien miljoonien tynnyrin kokoisia öljy-pooleja ja juuri näistä saattaa löytyä Bellamontin mahdollinen nousupotentiaali. Yhtiö arvioi että Grimshaw, Rycroft ja Saddle Hills Doe Creekin öljy-pooleista saattaa olla kirjattavissa jopa 7 miljoonaa tynnyriä reservejä. Kuinka suuri osa potentiaalista konkretisoituu reserveiksi on (ainakin minun)vaikea arvioida. 50% tarkoittaisi reservien kasvua 130 prosentilla ja omanpääoman nousua yli 200 prosentilla. Yhtiön kaasu-projekteissa on myös potentiaalia, mutta matalasta kaasun hinnasta johtuen fokus on nyt öljyssä.
Yhtiön kolmen vuoden keskim. löytö ja hankinta kustannukset per boe ovat $20.61 ja tämän vuoden ensimmäisen kvartaalin tuotantokustannukset boe:lle ovat yli 20 dollaria ja kun AECO-maakaasun hinta on tällä hetkellä C$3.10(C$19 per boe), tykittää yhtiö maaakasullaan tällä hetkellä kunnon tappiota ja negatiivista kassavirtaa.

Huonoa
-kaasun osuus tuotannosta
-kaasun osuus reserveistä
-korkeat historialliset FD&A kustannukset

Hyvää
-fokusoituminen öljyyn
-rahoitus tilanne
-Saxberg

Tj. Moranin haastattelu vuoden 2008 kesäkuulta(linkki via Stockhouse)

Petrobank Q1

Revenues C$173.70 million (+7.6%)
Funds flow from operations C$125.15 million (+1.3%)
Net income C$-1.54 million
EPS C$-0.02


Production(Canadian Business Unit only)
Liquids 19,722 bbls/d
Natural gas 14,179 mcf/d (-7%)
Operating netback: C$34.68

Balance sheet

Asset
Current C$189.53 million
Total C$2,414.14 million

Liabilities
Current C$300.37 million
Total C$1,181.72 million

Equity C$1,051.20 million

P/E 13.67, P/B 2.55

Quotes from the report:

"In 2009, our primary focus will be to maintain our low-cost advantage through selective drilling in the Bakken. We are positioned for continued long term reserve and production growth, despite our reduced pace of development at the beginning of 2009. At current commodity prices we expect to drill a further 50 wells this year and if oil prices improve we are prepared to drill as many as 120 wells in 2009."

"Petrobank pioneered the horizontal fracture stimulation techniques that opened up the true potential of this substantial resource, and we continue to find new ways to improve well performance and expected ultimate recoveries from the Bakken. Our recent efforts to further improve Bakken production have focused on increasing the intensity of fracture stimulation completions (fracs) by 38% in our long (1400 metre) horizontals, by 200% in our short (700 metre) horizontals, and by 400% in our shortbilateral (two 700 metre horizontal legs from a single vertical well bore) horizontal wells."

"Petrobank has also established strong positions in two massive natural gas resource plays; the Montney and the Horn River Basin. The key to unlocking the potential of these plays is through the use of horizontal wells and multi-stage fracture stimulation technologies, similar to those pioneered by Petrobank in the Bakken. We intend to capitalize on our evolving experience with advanced fracturing techniques, with the goal of building a substantial, long-term inventory of drilling locations at a low nearterm cost."

"Whitesands Project
During March and into the second quarter of 2009, P3B operations were stabilized and rateable production was achieved. In the first quarter, P3B operations were ramped up following the A3 injectionwell workover and the commissioning of new plant facilities. Production averaged 248 bopd in March and 256 bopd in April, these restricted production rates correspond to a reduced air injection rate required to balance P2 production operations."

The report(.pdf)

I: PBG has approximately 75 million in credit available so the liquidity remains relatively tight.
The Bakken operations are developing well: the new infrastructure is lowering operating costs and is enabling the recovery of associated gas. New drilling techniques are improwing well productivity as is the case with CPG and TOG.

Talisman(TSX/NYSE: TLM) Q1

Revenue C$1,576 million (-22%)

Cash flow from operations C$1,086 million (-17%)

Net income from continuing operations C$-85 million

Net income from discontinued operations C$539 million (+1000%)

Net income C$455 million (-2.5%)

EPS C$0.45 (-)


Production

Liquids 221.98 mboe/d (+11%)

Natural gas 1,286 mmcf/d (+11%)

Average netback per boe C$24.48 (-46%)


Balance sheet

Assets
Current C$2,466 million
Total C$24,307 million

Liabilities
Current C$2,312 million
Total C$12,516 million

Equity C$11,791 million

P/E 4.4, P/B 1.3

Selected quotes

"Dry hole expense was $246 million in the quarter compared to $65 million a year ago."

"In the Marcellus Shale, the Company continues to focus on Pennsylvania. Talisman drilled four gross wells (four net) in the quarter and has now moved to pad drilling. Two rigs are currently operating and the Company now expects it will be able to complete its 36 well program for the year with a maximum of three rigs instead of five as originally planned.
Each well is performing better than the previous well. The latest producing well in the program achieved rates of 4.5 mmcfe/d over an initial 30-day period, with the most recent pad well on target to cost US$4.3 million (C$ 5.2 million) to drill and complete. These costs are down more than 25% from the 2008 average and drilling cycle times have been reduced by 50% compared to the first wells in the program. In the Montney Core, Talisman drilled 11 gross (9.9 net) wells in the quarter out of a planned 35 well program. The most recent five horizontal wells have averaged initial 30-day production rates of over 3 mmcfe/d. Talisman has made significant strides in reducing costs in the Montney. A recent well was drilled and completed at a cost of $3.8 million, which is top tier performance and a 50% reduction from the Company’s average 2008 drilling costs in the area. Talisman is also achieving best in class completion costs in the area."

Release(.pdf)

Me thinks: Good quarter cash flow wise, although much of the cf was generated through asset sales.
Talisman has exploration acreage in the Colombian Llanos Basin, where Petrominerales's main operations and the Corsel field are located, both companies also have exploration acreage in Peru. One would imagine that Talisman would be interested in the purchase of PMG, if/when Petrobank decides or is forced to sell the controlling stake.

Painted Pony Petroleum

Painted Pony Petroleum Ltd. TSX-V:PPY.A and PPY.B


"Calgary, Alberta based junior oil and gas company. Completed initial public offering in May 2007 into a tax-loss company, started trading on TSX.V. Bought NE BC assets March 2008"


Market value(05.01.2009): C$49 million

P/E: 7

Production: YTD average 622 boe/d, September-08 production 1060 boe/d, Light Oil 49%, 51% Natural Gas+NGL+Condensate

Operating Costs: 9 months/08 C$8.29/boe(C$9.10)

Netbacks: 9M/08: $57.87($87.82 for crude oil and $24.68 for Gas&NGL) with WTI at C$111.7

Reserves: no official estimate yet. The company controls 80 net sections of Bakken-land. According to PPY there are 4 to 6 million bbl's OOIP per section. Petrobank estimates that there are 600 000 bbls of 3P reserves on every section, Tristar Oil & Gas's estimate for their Bakken-land is 500 000 per section. 80x500 000=40 million bbl's. The recovery factor used in the estimates of PB and TOG may be doubled through the use of water flooding and so there is significant potential upside.
In addition to the Bakken operations the company has 88 700 acres of potential shale gas land in NE British Columbia(see Montney) and 480 boe of daily natural gas production.

Total assets: C$100,933,521

Total debt: C$21,051,736 of current liabilities, no long term debt

"To date, Painted Pony has not undertaken any hedging or commodity price contracts."

"Painted Pony continues to develop its land base through drilling to earn land, freehold leasing and participation at crown land sales. By the end of October, 2008, the undeveloped land within Saskatchewan was over 51,000 net acres."

"At the end of September 2008, the Company had a positive working capital position of $21.3 million and nothing drawn on the two bank credit facilities totalling $22.0 million."

*"Directors and mgmt own 18% of current outstanding shares, based on votes"

Analysis or something resembling a one: The company has no net debt and is likely to have 40 to 100(through water flooding) million barrels of light of oil(>41 API) in reserves. The flow rates in the Bakken are very slow: on average 50-200 bbl's per day per well. The Saskatchewan Bakken oil is commercially viable with the price of oil at 40 dollars per barrel according to Crescent Point Energy Trust(which is the biggest operator in the Canadian Bakken). If the company earns merely 2 dollars per barrel from the oil produced from Saskatchewan and one uses the 40 million barrel estimate for the recoverable oil reserves, the net value for the Bakken assets would be 80 million dollars, which is 60% higher than the current market value. This estimate assumes no value for the BC operations, which are already producing natural gas and generating cashflow. I would estimate that with WTI at $60(long term average?) and recoverable reserves of 40 million bbl's there is potential upside of >600% in the share price.
Access to funding at the moment is difficult for most companies and damn near impossible to oil & gas and mining juniors. PPY's financial situation is adequate, as it had in the end of 3rd quarter a positive working capital of 21 million, undrawn credit lines worth of 22 million and cashflow generating assets. PPY should be able to maintain and even increase it's production in the near future without new capital.