Pibin' Arcouldn't

Petrobakken Provides Update on Swan Hills Activites

"CALGARY, ALBERTA--(Marketwire - Dec. 3, 2012) - PetroBakken Energy Ltd. (the "Company" or "PetroBakken") (TSX:PBN) is pleased to announce recent exploration developments with respect to the highly prospective Beaverhill Lake formation in the Swan Hills area, which we have targeted as one of our key new resource growth areas. Recent farm-in agreements with Arcan Resources Ltd. ("Arcan") has enabled us to secure up to 21.5 (11.25 net) sections of land within the prospective areas of the play by drilling 5 commitment wells and 2 option wells. Upon completion of these farm-in wells and combined with our existing acreage, we will have 90.5 (78 net) sections of land in this play with more than 175 potential net drilling locations identified."

"We are also pleased to announce that we have acquired 7,055,500 common shares of Arcan at an average price of $0.89 per share. These shares, which represent 7.2% of the issued and outstanding shares of Arcan, were acquired through the facilities of the CNSX Pure Trading exchange. As a result of this acquisition, PetroBakken now owns 16,605,900 common shares of Arcan, representing approximately 17% of the total issued and outstanding common shares of Arcan as of the date hereof, on a non-diluted basis."

Tämä on hieman outoa. Mitä tuollainen pieni farm-in merkitsee PBN:lle? Ei paljoakaan. Minä väitän että tässä on kyse jostain nokittelusta CPG:ä kohtaan. CPG:n passiivisuus ARNin suhteen on myöskin outoa.

Kuten kirjoitin pari viikkoa sitten olen itse taasen ilman Arcania. 40% nousut ohi lompakon. Noh tulihan sitä plussaa 25% muutamassa viikossa, mutta silti kismittää.

Mainituista yhtiöistä omistan (tänään) vain PBN:ää.

Mielekäs kipale(pätkät Gattacasta(elokuvista hienoimpia) sopivat sekaan luontevasti;  ):

-ARN

Arcanit taasen myyty. Tilalle ehkä Sintanaa(SNN). Tj:llä on aika komea ansioluettelo, muuten johto on aika blaah. Exxonin farm-in lähinnä kiinnostaa.

Jos jotain yrittäisi

Arcania ostettu käppyrän perusteella(näyttäisi että väliaikainen pohja on saavutettu). Yhtiön taloudellisen tilanteen osalta en ole ajantasalla, mutta 1/2 vuodessa on kurssi keikahtanut alas 80%, joten se ei liene kovin hyvä. Crescent Point taitaa omistaa vielä (toivon mukaan) 15-20% osakkeista ja voisi yrittää sulloa ARNin taskuunsa.

Aarrekartta

Olen kovin ylpeä tuoreimmasta teoksestani. Onko piakoin odotettavissa konsolidaatioaalto? Jos on niin miten se etenisi? SCS:ssä ja CHE:ssä CPG:llä on jo jalka oven välissä. Brookfield kontrolloi SCS:ää, joten sen hyväksyntä on edellytys homman etenemiselle tuolla rintamalla.

Arcanista on varmastikin kiinnostunut Pengrowthkin.

There's oil in them Swan Hills(complex reefs)

Arcanilta uusi tiedote. Kiinnostus antia kohtaan on hyvä ja tuosta odotetaan 65 miljoonan tuottoa. Osakkeen hinnaksi tuossa on muodostunut C$2.50, Venturessa tuorein noteeraus C$2.74.

Tiedtotteessa myös maininta ensimmäisestä horisontaalista:

"Arcan's first multi-stage fracture horizontal well at 12-29-68-8W5 (previously press released on February 19, 2010) continues to produce in excess of 600 barrels per day of 40 API sweet oil. The well was fractured on January 31, 2010 using 10 separately staged acid fracture treatments. Arcan tied in the well into Arcan's operated production facility on February 23, 2010. Subsequent to drilling the well at 12-29-68-8W5, Arcan drilled, cored and logged a vertical well along the reef at 5-34-67-8W5. Based on results, this well will now be sidetracked horizontally and completed utilizing the multi-stage horizontal fracture completion. This well is along the reef over 5 miles away from the 12-29-68-8W5 well. Arcan anticipates it may drill up to 4 (3.2 net) additional Horizontal wells during break-up with completions to follow in May or June, 2010 depending on weather conditions. Arcan anticipates that it may drill up to 9 horizontal wells in 2010. Based on results to date, Arcan anticipates average production of 2,500 to 3,000 boe per day in 2010 and an estimated exit production of 3,500 to 4,000 boe per day."

Kaivo on ollut tuotannossa vasta viikon, joten on varsin vaikea tehdä suurempia johtopäätöksiä pidemmän ajan tuotantoluvuista tai reserveistä. Positiivista kuitenkin että tuotannon laskua ei näy juurikaan olevan.

Yhtiön keskimääräinen tuotanto viime vuoden kolmos kvartaalilla oli 1,300 boeta/päivä, 3,500 boe:n exit tälle vuodelle tarkoittaisi 170 prosentin kasvua. Aika näyttää onko johtoon luottamista.

Rigscoutissa näkyy kolme Arcanin viime viikolla lisensoimaa horisontaalikaivoa.
Arcania ostettu viime viikolla pikkiriikkisin.

Bakken$ < Cardium$ < Swan Hills$?

Arcan Resources Ltd. Announces Successful Results From Its First Horizontal Multi-Stage Fracture Well, a Significant Asset and Land Acquisition and Related Equity Financing

"The Deer Mountain Unit #2 12-29-68-8W5 Horizontal Multi-Stage Fracture Well:

The well was drilled to a vertical depth of 2,450 meters into the Beaverhill Lake carbonate reservoir with a horizontal leg of 1,165 meters. The horizontal section was successfully completed using 10 separate, 60 cubic meter 28% hydrochloric acid fracture stimulation treatments. Arcan has been production testing the well to establish the productivity of the well and to recover the spent acid from the formation. Arcan is pleased to announce that after 10 days of testing, it has been established that the well has a productive capacity at the end of the test in excess of 600 barrels per day of 40 API light sweet oil. Arcan is presently tying the well to its existing Arcan operated oil pipeline and production facility and will continue to monitor the well closely for longer term productivity. Arcan sees this well as a significant step forward in the continuing process of accelerating production and reserve capture under the existing ERCB approved Enhanced Oil Recovery Scheme for the Unit.

This well represents a shift in the exploitation of the Swan Hills reef complex. Arcan intends to rapidly realign its development plans from drilling economic vertical producers to drilling highly productive horizontal producers. The 12-29 well presently exhibits productive capability of up to 8 times that of an average vertical producer at only two times the cost. The horizontal drilling and multi stage fracture completion capital along with associated equipment and tie in costs is expected to be approximately $4.7 million. Arcan already has existing operated pipelines and facilities in place to accommodate 4,000 barrels per day with room for expansion...

Hankittu maa on suurelta osin melko kaukana Swan Hillsin merkittävimmistä tuotantoyksiköistä ja osa arvioista(OOIP) näyttää hyvin optimistisilta. Osa maasta(Morse River Unit 1)on ilmeisesti Celtic Explorationilta, jonka johto on varsin pätevää, mikä taas saa miettimään miksi ovat päästämässä näin merkittävän resurssin käsistään.



Cardiumin OOIP per sektio vaihtelee 6-10 miljoonaan(Garringtonissa taisi olla 5 miljoonaa), tuossa on siis hieman yksinkertaistettu kuvaa. Bakkenissa muistaakseni keskim. 4 miljoonaa, joten tuolla Swan Hillsin rajalla ollaan varmaan lähellä tuota samaa neljää miljoonaa. Tuossa ensimmäisessä kaivossa käytetty frakki on selvästi kalliimpi kuin Cardiumissa tai Bakkenissa käytettävät vesi ja öljypohjaiset frakit. Sen hintaa saadaan varmaan jonkin verran alas jatkossa, mutta se silti jäänee selvästi korkeammaksi.

Slidet tänään julkistetusta Arcanin presentaatiosta. Varsin informatiivinen vaikkakin tuossa extrapoloidaan mielestäin melko vähäisien tietojen pohjalta.

Taustamusiikki

KIRJOITUSVIRHEITÄ KORJAILTU 23.02.2010
LISÄÄ 24.02.2010

Myyjä on tosiaan Celtic Exploration(yhtiön tiedote). Celticin nimi löytyy itseasiassa Arcanin presentaation kartasta, tosin hyvin pienellä fontilla.

Arcanin sivuilta liittyen DM2:n

"Arcan owns an 81% interest in Deer mountain Unit #2 ("the Unit"). Initial production from the Unit commenced in 1964 and it was unitized in 1984. Recovery from the Unit is low compared to offsetting pools in the field because of a historic lack of drilling and water injection"

Yhtiön tarjoama selitys DM2:n suhteellisen matalalle talteenotolle ei oikein vaikuta uskottavalta. Käytännössähän tuossa sanotaan että TO on matala koska yksikköä ei ole kehitetty. Muita Swan Hillsin yksiköitä on kehitetty, mutta tätä ei?


Schlumbergerin brosyyri:Carbonate Reservoirs

"At deposition, carbonate sediments often have very high
porosities (35%–75%) but this decreases sharply as the
sediment is altered and buried to reservoir depths. As
a result, carbonate reservoirs exhibit large and abrupt variations in rock type distribution"

Swan Hillsin öljy on siis BHL-karbonaatissa. Uskottavampi selitys on että geologia poikkeaa tuolla toisista yksiköistä.Kun geologia on ilmeisesti hyvin vaihtelevaa edessä on varmaankin 3D seismisen kuvaus.

Vesi. Sekä Deer Mountain 2 ja hankittu Morse River 1 ovat olleet vuosia waterfloodissa, joten voisi olettaa öljyntuotantokaivoista tulee öljyn lisäksi aika paljon vettä, mutta viime perjantain tiedotteessa ei mainita mitään water cutista. Suuret vesimäärät pakottavat sijoittamaan nesteenkäsittely kalustoon. DM2:n nesteenkäsittely kapasiteetti on tällä hetkellä 4000 tynnyriä päivässä, mutta tuo ei kyllä riitä pitkälle, jos kaivon tuotto on ennustetun mukainen ja vaikka water cut jäisi 15%.

Rahoitus on tässä myös kysymysmerkki. Q3-raportin mukaan yhtiöllä oli nettovelkaa 40 miljoonaa, 50 miljoonan pankkipiikistä käytössä 41 miljoonaa. Tuon ostoksen hinta on 53 miljoonaa ja sen rahoitukseksi tehtävä anti tuo kassaan 30-50 miljoonaa riippuen osakkeen hinnasta. Jos annin tuotto jää tuonne haitarin alapäähän alkaa rahoitus olla tiukoilla, koska tuon ostoksen reservit(2P 2 miljoonaa boeta) lisäävät rahoituspohjaa vain 10 miljoonalla dollarilla. Toisaalta jos annin tuotto on tuolla yläpäässä rahoitus on tällä hetkellä kunnossa. Toisaalta yksi epäonnistunut 4.5 miljoonan hintainen kaivo saattaa kaataa veneen.

Presentaatiossa mainitaan että yhtiöllä on hankinnan myötä 220 potentiaalista horisontaali porauspaikkaa. Hmm... Maata on 140 netto osiota, joista 40 on todistettavasti öljyä. Karttojen perusteella kehityssuunnitelma on porata keskim. 3 horisontaalia per osio. Kartalla näkyvien tuottamattomina hylättyjen kaivojen perusteella voisi arvioda(mahdollisesti pahasti pieleenkin) että 2/3 maasta(90 osiota) on öljytöntä ja arvotonta. Jäljelle jäisi 50 osiota, joille max. 150 kaivoa.
150 vaikuttaa karttaa katsoessa tarkemmin epärealistiselta, uskottavampi luku on 60.

Kaivon NPV(diskonttaus% 0?) on presentaatiossa 18 miljoonaa, mutta laskuissa käytettyä öljyn hintaa ei näy. Oletetaan että puolet puutaheinää, eli arvo 9 miljoonaa. 9x60=540. 8 kaivoa per vuosi, suurin osa tuotosta viiden vuoden aikana elin rahat maasta noin 13 vuodessa, 41 miljoonaa per vuosi. EV mukaan lukien anti tällä hetkellä n. 200 miljoonaa.