Otsikoita

Iraq unlikely to meet oil target

Mexican oil output rises to nine-month high

Russian Feb oil, gas output reach new peaks

Australia Oil Output Lowest in 40 Years, Report Says

Seadrill Chief Says Scorpion, Pride Have “Attractive” Assets

Rig breather for Petrobras

Vain 2 kuukautta lykkäystä tässä vaihessa.

Jackup-uutisia

Scorpion Offshore Ltd. -- Receives LOI for Offshore Mischief

"Scorpion International Ltd. ("Scorpion" or "the Company"), a wholly-owned subsidiary of Scorpion Offshore Ltd., has received a letter of intent ("LOI") from an affiliate of an American independent oil and gas company for a drilling program offshore Brazil utilizing the Offshore Mischief. The program has an estimated duration between 165 and 240 days. Additionally, the operator shall have the right to an Optional Period to include up to an additional 240 days. The contract is expected to begin on or before 1 July 2010 and has an estimated value of between US$ 24 and US$ 33 million. The Offshore Mischief is Scorpion's seventh ultra-premium jackup and is scheduled for delivery from the Lamprell shipyard in Sharjah in April 2010"

Mischiefiä ei ilmeisesti saada myytä toivottuun hintaan, kun sille on hankittu sopimus. Tosin johto kyllä taisi mainita että töihinkin sitä markkinoidaan.
Dr hieman vaikea arvioida noiden tietojen perusteella, kun ei tiedä sisältävätkö luvut mobilisaation, todennäköisesti sisältävät. Mobilisaatio Sharjahsta Brasiliaan kolmesta viiteen miljoonaa, jolloin dr suurin piirtein $125 000.


Rowan eyes leaving US

"Rowan could invest in ultra-deep-water rigs and strengthen its grip on the market for high-end jack-up rigs, their shallow water counterpart, Rowan's chief executive Matt Ralls told the Credit Suisse Energy Summit in Vail, Colorado.."

Ei tuossa presentaatiossa juurikaan mitään uutta ollut(ainakaan kirjallisessa osassa). En tiedä mistä meinaavat hankkia kelluvia aluksia mutta kovasti vaikuttaa siltä että aikovat hankkia jo rakenteilla olevan eivätkä meinaa ainakaan aluksia tilata uutta. Petrorig III pitäisi olla tarjolla piakoin, joten ehkä havittelevat tuota. Dryshipsillä ei ole vielä rahoitusta kahdelle rakenteilla olevalle porauslaivalle joten nuokin saattavat olla tarjolla. Ja muistaakseni Odfjellin ja Metrostarin yhteisomistamat porauslaivat ovat rahoitus vailla.

Pikavippi bisnes tuottoisaa?

Scorpion Offshore Ltd. Secures Additional Short-term Financing

"Scorpion Offshore Ltd. ("Scorpion" or the "Company") secured debt financing totaling $52.0 million (the "Note") to refinance a short term loan from Nordea Bank maturing 10 December 2009.

This Note is an increase of the $27.7 million note recently secured from the Company's largest shareholder, Seadrill Limited, bringing the total principal amount of the Note to $79.7 million. The Note is unsecured, has a duration of 6 months and bears interest at 16% per annum."

On se jos Piikkihännällä on varaa maksaa lainat takaisin. Seadrill itse lainaili rahaa pari kuukautta sitten vajaan 5 prosentin koroilla.

Piikkihännän raportti

SCORE Q1/10:

Liikevaihto $107.88 (+121%)
Liiketoiminnan kassavirta $26.02 milj. (+53%)
Liikevoitto $42.35 milj. (+87%)
Lv-marginaali 39%
Nettotulos $26.39 milj.(+55%)
EPS $0.30 (+7%)

EV/EBITDA 3.98 (EBITDA on tässä Q3 tulos kertaa neljä, ei siis ttm)

Tase
Varat
Likvidit $319.63 milj.
Kaikki $1,310.11 milj.

Velat
Lyhyaikaiset $211.22 milj.
Kaikki $825.22 milj.

Omapääoma $484.89 milj.

P/B 0.75

Sopimuskirja 784 miljoonaa, vastaa ~1.8 vuoden liikevaihtoa

Täsä rapsu

Vertailun vuoksi kilpailija Rowanin(RDC) lukuja(EBITDA on Q3 tulos kertaa neljä, ei siis ttm)Konepaja-segmentti LTI tekee luvuista osin vertailukelvottomia

• lv-marginaali 22%
• EV/EBITDA 2.4
• P/B 0.94
• Sopimuskirja vastaa 1.26 vuoden poraus-osion liikevaihtoa

Yhtiön, siis Scorpionin näkymät poikkeavat jossain määrin amerikkalaisien poraajien versioista: GOMin matalan veden masennustila jatkuu, tarjouksia on kyselty alkuvuotta enemmän ja tämän odotetaan jatkuvan ensi vuonna, mutta kysyntä ei piristy siinä määrin että se nostaisi dr:iä. SCOREn mukaan suurin osa kysynnästä kohdistuu high spec-aluksiin.

Scorpion vippasi Seadrililtä 27 miljoonaa reilu viikko sitten 16% vuosikorolla. Poraajien rupusakkiin kuuluva Hercules Offshore lainasi 300 miljoonaa lokakuussa 12% korolla, joten kunnon preemion joutui Score maksamaan.

Molemmat sekä Seadrill(SCOREn suurin osakkeen omistaja) ja Rowan(suurin high spec jackup-yhtiö) puhuvat highs spec-jackup markkinoiden konsolidaatiosta

Rowan(tuorein pressu)

"Seek to expand into deepwater and consolidate highend
jack‐ups"

Seadrill(Q3-rapsu)

"As part of the development of Seadrill into a pure harsh environment and deepwater play, we are continuing initiatives to seek alliances in order to form a separate and larger stand alone jack-up company where Seadrill can be a major shareholder."

Joten eiköhän jotain tapahdu ja pian. Vaan mitä, kaikki kortit ovat näkyvillä, mutta miten peli lähtee etenemään? Tiedä häntä. Scorpionin omistus ei kiinnosta minua tällä hetkellä, kun yhtiön tulevaisuus näyttäisi olevan Seadrillin käsissä. Kallis tämä ei ole mutta kun ottaa huomioon että tuoreimman sopimuksen dr on alle $120k ja tämän kvartaalin keskimääräinen dr oli $182k ei tuo nyt erityisen halvalta juuri tämän hetken tulevaisuuden näkymien perusteella vaikuta. Rowan toisaalta, on joidenkin mielestä edullinen. LTI:n(Letourneau Industries) jackupeille ei löydy kyllä viime vuosien kaltaista kysyntää, mutta yhtiön high spec j-u:t ovat maailman parhaimmistoa(harsh environmentia ja heavy dutya) ja yhtiön kassavaroilla ja kohtuullisella velkavivulla saisi hankittua kolme udw-alusta. Vaan vaikea sanoa miten aikovat edetä. Entinen tj. McNease oli pahasti jumissa matalassa vedessä.

PÄIVITETTY 23.11.2009

Ajankohtaisia hommeleita

Is the world awash in oil?

$76 oil is 'too much'

Itse odotan vieläkin pudotusta kuuteenkymppiin.

Tiny Bahrain Seeks Big Increase In Oil Output

70 000 tynnyrin kasvua tavoittelevat. Pääasiassa EOR:n kautta vanhasta Bahrain-kentästä.

Naimi unveils gas booster

"Saudi Oil Minister Ali Naimi said today that the kingdom's natural gas output will rise 40% by 2014 to 4.5 billion cubic feet per day."

Scorpion Offshore Ltd. Secures Short-term Financing

"Scorpion Offshore Ltd. ("Scorpion" or the "Company") secured financing of $27.7 million (the "Note") which will be used to meet the current progress payment under the Offshore Mischief construction contract.

The Note is unsecured and has a duration of 6 months and is being provided by the Company's largest shareholder, Seadrill Limited, at a coupon of 16% per annum."

Tørr brønn på Geitfjellet

DetNor jyrsinyt noita tyhjiä reikiä oikein urakalla tänä vuonna ja nyt noita koloja kaivaa pääasiassa Aker Barents ilmeisesti n. $500 000 päivätaksalla. Tämä tuorein tyhjä reikä on reilun 200 metrin veden syvyydessä, joten hieman ihmetyttää tarvittiinko tuon poraamiseen tuoretta liki miljardin hintaista udw-semiä.

Crescent Pointin CFO Tisdalen haastattelu BNN:ltä parin päivän takaa. Kovin on hermostuneen oloinen Tisdale, mutta asiallista tekstiä päästelee.

Uuu

DONG: Oil Cos Exploring in Greenland form Lobby Group

Scorpion still in pay row with Gazprom

'Talisman finds crude in Peru'

Players take no chances as Ida loses puff

Tower gets ready to rumble in Uganda

Statoil lemper ut

"Kvitter seg med bensinstasjoner og fabrikker"

Kuten tuoreimmasta raportista näkyy downstream tekee massiivisesti liikevaihtoa ja mitätöntä tulosta.

Ensco Announces Plan to Change Corporate Structure

"Under the proposed plan, Ensco’s legal domicile would change from Delaware to the U.K., where the corporate headquarters would be relocated. Ensco has substantial operations in the U.K. and most of the Company’s senior executive officers would be based in the U.K. under the contemplated restructuring..."

"...allow Ensco to benefit from the U.K.’s developed tax regime and extensive tax treaty network, and potentially achieve a global effective tax rate comparable to that of some of Ensco’s global competitors..."

Uutisia

Upstream: Rockhopper pockets drill cash

Falklandsin potentiaalista otetaan selkoa nyt sitten oikein urakalla kun Desire poraa pohjoisessa ja Rockhopper ilmeisesti etelässä. Rockhopper on muuten pinguviini laji.

Upstream: Ghanem back at NOC helm

Rigzone: Gardenia Prospect Offshore Angola Blooms for Total

N. 4000 jalan syvyydessä.

SCORE: Scorpion Offshore - Receives LOI for Offshore Vigilant

Dr 105 000-110 000 dollaria. Sopimus on rykäisty kasaan todella lyhyessä ajassa russakoiden vuoksi, joten matala dr oli melkeinpä itsestäänselvyys, mutta tämä on alkaa olla lähellä pohjanoteerausta ultra premiumille.
Enscon ja osin myös Noblen positiivisista uutisista ja näkemyksistä huolimatta oma näkemys segmentin tulevaisuudesta pysyy.

Berens Energy Provides Results of Its First Pembina Cardium Horizontal Oil Well

"Berens Energy Ltd. ("Berens") (TSX:BEN) is pleased to announce initial results from our 01-14-48-11 W5M Pembina Cardium horizontal oil well. Berens operated the well and has a 50 percent working interest. The well was drilled to a horizontal length of 600 metres. Drilling was terminated short of our original design length of 1,000 metres as a result of isolated drilling and reservoir conditions on this well. The well was subsequently completed with a five stage frac treatment and tested the equivalent of 270 bbl/day of oil at the end of a 48 hour test period. The well will be placed on production by early November, 2009..."

Viikon viimeiset

Petrobras extends Scorpion gig

"Petrobras has awarded a subsidiary of Scorpion Offshore a two-year contract extension worth $94.3 million for the jack-up Offshore Defender for continued operations offshore Brazil..."

Päivätaksa maks. $129 000, nykyisen sopimuksen reilut $180 000.

Petrobras Eyes Ultra-Deepwater Prospects Off Bahia

"Brazilian state-run energy giant Petrobras (PBR) is currently researching possible ultra-deepwater oil prospects off the coast of northeast Brazil, company CEO Jose Sergio Gabrielli said Friday.."

BP touts natural gas over coal

"Replacing inefficient coal-fired power plants with existing natural-gas facilities is the most effective way to reduce U.S. carbon emissions, said BP America Inc. chairman and president Lamar McKay..."

Arctic Oil Tempts Norway to Seek Drilling at ‘Gates of Hell’

"Sept. 25 (Bloomberg) -- Norway started a push to explore for oil and natural gas in more remote regions like its Arctic volcanic island of Jan Mayen, as the country seeks to reverse almost a decade of dwindling North Sea output..."

SCORE FY2009

Scorpion Offshoren tilikausi ei kulje kalenterivuoden mukana ja yhtiö raportoi tänään viimeisen 12 kk luvut.

Liikevaihto $248.54 miljoonaa (+172%)
Operatiivinen kassavirta $62.98 miljoonaa (+340%)
Liikevoitto $-2.31 miljoonaa
EPS $-0.48

Tase

Varat
Lyhytaikaiset $338.44 miljoonaa
Kaikki $1,341.95 miljoona

Velat
Lyhytaikaiset $247.59 miljoonaa
Kaikki $885.33 miljoonaa

Omapääoma $456.62 miljoonaa

P/B 0.62

Näkymät

"During the past 4 years, Scorpion constructed and delivered six ultra premium jackups and has operated in 7 different countries. Needless to say, Scorpion has the most modern fleet of ultra premium jackups in the world. During this time, the Company has secured the best-in-class jackup contract backlog with some of the largest and most credit worthy national and major oil companies.

The Board is convinced that this platform provides a solid foundation to navigate the current industry downturn and deliver superior financial performance in the future. The Board believes that the worldwide jackup drilling markets will improve during the next 18 to 24 months. The current reduction in oil and gas production coupled with inherent existing field depletion rates will negatively impact the oil industry’s ability to meet future demand as global economic growth returns. Apart from Saudi Arabia, Angola, and Brazil most other oil producing countries are experiencing significant production declines and/or reserve-life reductions. More hydrocarbon reserves will need to be discovered and produced"

Raportti

Miinus viivan alla johtuu kertaeristä: rakenteilla olleen semin sopimuksen purusta ja Offshore Mischieffin arvon alennuksesta.

Neljännen neljänneksen keskimääräiset operointikustannukset per lautta per päivä olivat $63,393, vertailuksi esim. Diamond Offshoren viimeisimmän kvartaalin jackup operointikustannukset olivat $66 ,233.

Scorpion Offshoren arvo?

Kaksi karkeaa arvon määritys tapaa:

1.
Yhtiöllä on kuusi jackuppia.
Yhtiön jackuppien keskim. päivä taksa tällä hetkellä on 184 000 dollaria. Markkinoille tulevat uudet lautat painavat taksat alas ja oletuksena on että ne putoavat ultra premium(min. poraussyvyys 300 jalkaa, poraus syvyys min. 25 000 jalkaa) jackupeilla 150 000 dollariin, siis 18.5% pudotus. $150K ei ole worst case scenario. Jackup-painoisen Rowanin nettomarginaali Q1/09 oli 26%, oletan että Scorpion pääsee samoille tienoille, mutta marginaali laskee tulevaisuudessa taksojen mukana 25% 19.5 prosenttiin.

6 x 150 000 x 365 x 0.195= 64057500, $1=6.2 NOK, 64,05 milj. x 6.2= 397.11 milj. NOK

Jackuppien elinkaari on päivityksillä 40 vuotta ja ilman merkittäviä kunnostuksia 10 vuotta, joten osakkeelle voisi olettaa P/E-luvuksi 9.
397.11 x 9=3573.99 milj. NOK

2.
Seadrill myi tai on myymässä(on tietysti mahdollista myynti peruuntuu) jackup West Ceresin 175 miljoonalla dollarilla. Ceres on valmistunut vuonna 2006 Keppel Felsin telakalta(luotettavimpia lautanrakentajuia), maks. operointi syvyys 350 jalkaa, poraussyvyys 30 000 jalkaa. Scorpionin lautat ovat ominaisuuksiltaan vastaavia, mutta pari vuotta Cerestä nuorempia. SCORElla on velvoitteita 718 miljoonan dollarin edestä.
Kuuden jo markkinoilla olevan lautan lisäksi tässä laskuihin on otettu mukaan ensi vuoden alussa valmistuva Offshore Mischief, jonka on ilmoitettu olevan myynnissä.
Tuorein omassa muistissa oleva toteutunut ultra premium jackup-kauppa on Petrojack II myynti Saipemille, kauppa viimeisteltiin tämän vuoden tammikuussa ja aluksen hinta oli 199 miljoonaa dollaria. Kaupan ehdot tosin oli solmittu suurelta osin jo vuoden 2008 alussa.

7 x $175 miljoonaa= $1225 milj., 1225 milj.-717 milj.=508, 508 milj.x 6.2=3149.6 milj NOK

SCORE:n markkina-arvo tänään perjantaina 24.07.2009 on 1768.20 milj NOK.

Seadrill uutisia

Tiistaina yhtiö tiedotti saaneensa neuvottelut 1.5 miljardin luotosta menestyksekkäästi loppuun:

Seadrill secures US$1.5 billion credit facility

Seadrill ja sijoittaja Christer Sveas ovat taanneet Scorpion Offshoren 53 miljoonan dollarin lainan ja ottavat takauksesta kohtuullisen(8.5%) palkkion. Yhtiö on myös vahvistanut että se aikoo myydä Mischief-jackuppin ja tällä myynnillä yhtiön rahoitus tarpeet on täytetty. Seadrill tienaa siis palkkiolla ja samalla se varmistaa että sen omistus SCOREssa ei laimene. Scorpionin osake raketoi:

Scorpion til himmels

Petrorig I rakentaja Jurong on päässyt sopimukseen PetroMENAn bondi-velkojien kanssa ja PR I myynti etenee ja Seadrill saanee piakoin osan sijoituksestaan takaisin.

Jurong gets greenlight to sell PetroRig I

PÄIVITYS 06/06/09

"However, sources said the rig builder has received five bids from Seadrill, Noble Drilling, Stena Drilling, Diamond Offshore and a Brazilian contractor for PetroRig I.

Four of the five bidders have offered over $450 million for the semi-submersible"

Seadrill on siis huhun mukaan mukana tarjoamassa, mutta olettaa voisi että pohjatarjous SDRL:n ja sillä se varmistaa sen että se saa rahansa PetroMENAn bondeista takaisin.

B.G. Larsen on PetroMENAn kautta uhkailut lauttojen myyntiä ajavia bondi-velkojia vahingonkorvausvaateilla, mutta kovin suurta vaikutusta ei uhkauksilla tunnu olevat.

Kaiken kaikkiaan positiivinen viikko Seadrilille.

Scorpion Offshore's latest Q

Revenues $67.84 million (+139%)
Net cash provided by operating activities $31.33 million (+1675%)
Operating income $22.96 million (+66%)
Net income $15.22 million (+105%)
EPS $0.22 (+57%)

Balance sheet

Assets
Current 149.77 million
Total 1,170.78 million

Liabilities
Current 155.24 million
Total 717.31 million

Equity 453.47 million

P/E (-), P/B 0.49

Quotes:

"Scorpion’s contract backlog stands at US $821 million"

"Scorpion requires approximately $40 million in additional funds to finance the start-up of the Offshore Intrepid and Offshore Freedom charter contracts. In addition, under the Company’s investment program, it is currently anticipated that there is an unfunded amount of approximately USD 74 million to complete construction of the Offshore Mischief. Such funds will be required to make payments scheduled from November 1, 2009 onwards. It is envisaged that the funds will be raised in the form of bank debt and equity"

"Although the Company continues to market the Offshore Mischief for drilling operations, the Company is also pursuing sale of the rig"

Report(pdf)

Today(May 23):

"Scorpion International Ltd., a wholly-owned subsidiary of Scorpion Offshore Ltd., received a letter of intent (LOI) from Thanglong Joint Operating Company to extend the current contract for the Offshore Resolute. This LOI is in direct continuation of the current program offshore Vietnam and has a duration of 6 months beginning early August 2009. The estimated LOI value is approximately US$ 27 million"

Scorpion Offshoresta tulossa ostotarjous?

Yhtiön suurimpien osakkeen omistajien joukkoon nousi tänä vuonna iranilais omisteinen maa ja matalan veden poraaja Global Petrotech. Yhtiö omistaa tuoreimman liputuksen mukaan SCOREsta 19.1%. GP:n emoyhtiön Samaneh Stratuksen presentaatiosta lainaus koskien GP:tä:

"hopes to be more active in implementation of major drilling projects and expand its horizons by investing and purchasing Ten (10) Offshore Jack-Up Drilling Rigs and Fifteen (15) new Onshore Drilling Rigs (2000 HP capacity) for execution and provision of drilling services for oil and gas field exploration"

Scorpionilla on yhteensä seitsemän valmista ja rakenteilla olevaa ultra premium jackuppia.
On ilmeisen selvää että GP ei ole ostanut SCOREn osakkeita puhtaana finanssi sijoituksena, mutta kysymys on miten yhtiö aikoo edetä SCORE:n tai sen lauttojen hankinnassa. Seadrill on Scorpionin suurin omistaja ~40% omistus osuudella eikä sillä tällä hetkellä ole taloudellista tarvetta myydä osakkeitaan. On mahdollista että GP luuli Seadrillin joutuvan myymään osakkeensa rahoitusvaikeuksien vuoksi. Seadrill nousi SCOREn omistajaksi viime vuonna spekulatiivisilla ostoilla ja ostos oli mitä ilmeisimmin finanssisijoitus kuten Odfjell Invest tai Aker Drilling eikä strateginen hankinta, jonka tarkoitus oli hankkia koko yhtiö. Onko mahdollista että sijoitus on muuttunut finanssista strategiseksi? Seadrillin syksyllä tilaamat jackuppit osoittavat yhtiöllä olevan kiinnostusta ultra premium-segmenttiin, mutta en usko SCORE:n hankinta on vieläkään SDRL:n lopullisena tavoitteena ja siksi onkin todennäköistä että Seadrill myy osuutensa SCOREsta GP:lle ja edessä on koko yhtiön lunastus.
Yhtiön oma pääoma on tuoreimman raportin mukaan 370 miljoonaa dollaria, markkina arvo nyt on 207 miljoonaa dollaria(1390 kruunua). Substanssi per osake on 28.5 kruunua(kurssi tänään n.16 NOK), minkä luulisi olevan ehdoton pohja ostohinnalle, mutta Seadrill ei osakkeitaan tuohon hintaan myy(osa sen osakkeista on hankittu yli 80 nokin hintaan). Veikkaisin että jos GP ostaa yhtiön on hinta 50-60 kruunun tasolla, eli P/B n.2.
SCORE kävi salkussa neljän päivän vierailulla marraskuussa, upsidea jackup-markkinoiden yleisestä heikkoudesta huolimatta näyttäisi olevan osakkeessa siinä määrin että uusi osto on harkinnassa.

Seadrill Update

Monday: John Fredriksen has increased his exposure to Seadrill by 500 0000 shares through TRS-contracts

Today: Seadrill subscribes to Scorpion private placement
Seadrill subscribed ~37% of the new shares offered.

2 x Cancellation

Scorpion cancells it's order for a deep water semisubmersible and Lewek Shipping scrappes it's order for a multi-function support vessel.

To my surprise SDRL continues with construction of the four premium jackup's:

"Seadrill has agreed with the PPL Shipyard and Keppel FELS to make certain amendments to the construction agreements for four new jack-ups entered into in June last year.

Seadrill initially ordered two jack-ups at the PPL Shipyard and two jack-ups at Keppel FELS for delivery scheduled in 2010. In the amendments to the existing contracts the yards have agreed to postpone all remaining milestone payments for the second units to be built at both yards until delivery and revise the milestone payment schedule for the first two units. Seadrill has agreed to issue corporate guarantees for the remaining instalments on the first two units, however, no corporate guarantees have been provided for payments of the second units at the yards. As such, the construction of all four newbuilds will continue under the project supervision of the current project teams sponsored by Seadrill.

Alf C Thorkildsen, Chief Executive Officer in Seadrill Management AS, says, "These amendments to the existing contracts mirror Seadrill's strong industrial relationship with the Singaporean yards. We are confident that these arrangements serve the best interests of the involved parties."

Seadrill, Scorpion, Lewek evaluating Keppel contracts

Energy Current:

"SINGAPORE: Keppel Offshore & Marine Ltd. (Keppel O&M) received indications from Seadrill Ltd., Scorpion Offshore Ltd. and Lewek Shipping Pte Ltd. that they are reviewing their options on newbuilding contracts that were signed in the middle of this year. The contracts under review are for two jackups for Seadrill, a semisubmersible for Scorpion and a multi-functional support vessel for Lewek."

The fact that Scorpion is considering to cancel the semi order is some what surprising as the company allready has a six-year contract for it with Petrobras. Assuming that the contract with PBR is solid, Scorpion has to acquire a deep water vessel elsewhere by 2012. Seadrill's semi West Capricorn is scheduled for delivery in the fourth quarter of 2011 and the vessel doesn't have contract yet.One possibility is that SDRL and SCORE are getting closer to a merger.

UPDATE
It seems that SCORE simply can't get the funding for the rig.

SCORE Q1 + Seadrill

Shallow water newcomer Scorpion Offshore (OSE:SCORE) reports Q1/09


Revenue 48,77 MUS(+950%)

EBIT 22,61 MUSD (-6,46 MUSD)

EPS $0.28($-0.15)

Total assets $1024 million (+18%)

Total Liabilities $590 million (-8%)

Average day rate for 1st quarter of $188,700

Average daily rig operating cost of $59,100

SCORE on current Outlook

"In spite of the recent fall in oil prices, most international markets remain active. Continued lower commodity prices may have an impact on both rig utilization and dayrates, although historically this effect lags by 3 to 6 months. Scorpion, with limited contract rollover risk in 2009 and operating in the ultra premium segment of the jack-up market should be well insulated in the event commodity prices continue to weaken."

Scorpions share price has plummeted 75 percentage from its high of 80 NOK to 12 NOK on friday. The board of SCORE recommended its shaholders to accept the 80 NOK offer by Fortune Super Equity Management in february. After the failure of that bid Seadrill made its own with same amount, which the board didn't support as it believed Fortune Super Equity Management would improve it's offer. Hower as the man behind FSEM Sheikh Al-Nasser was killed in a helicopter crash it is highly unlikely that there will be a new offer.
The board and management hold ~20% of SCORE's outstanding shares and FSEM had communicated that it intented to retain SCORE's current management. If Seadrill were to gain control of the company both the management & board would probably be booted out. It seems that FSEM offer didn't treat all sharehold equally.

In spite of the boards and management's resistance it's likely that Seadrill will eventually swallow SCORE as it's 36% holding will deter other possible buyers. The future bid will most definitely be higher than SCORE's share price on friday